银发债中签率「天合转债中签率」

专注可转债研究，乐于分享理财干货，欢迎关注灰小财！

周四打新申购的中银转债，中签率高达63.8%！主要是原股东只优先配售了7.3%，绝大部分都留给网上打新了，大股东慷慨送红包！如果重银转债没有中签，那中银转债更值得期待，机会更大，上市后的红包也更丰富。提前祝大家中双黄甚至三黄！

周五还有一只新债打新申购，纯正的云宇宙概念。

一、3月25日风语转债打新申购

风语筑可转债3月25日（周五）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。

1、基本面

正股基本面较好，估值合理。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，近期现金流紧张。2021年三季报净利润同比增长46.68%，全年扣非后净利润增速31.74%。根据芝士财富数据，公司盈利能力强，仅90天7家机构给出买入评级，近6个月大股东减持了4.3%的股份。业绩评分半星。

正股主营数字化体验服务，产品包括城市、文化及品牌数字化体验空间、全息影像、裸眼3D、CGI特效字化产品及服务，广泛应用于数字展示、城市文化体验、数字文旅、商业展览及新零售体验、广电MCN及数字营销等众多领域，客户包括华为、字节跳动和安徽广电、SMG、湖南网红新媒体集团等。

公司是中国数字展示行业的龙头企业，在数字技术、内容创意设计及其一体化整合能力上有一定优势。在政策支持下，数字创意体验空间建设需求增长，云宇宙涉及的相关行业发展空间广阔，公司作为G端展馆领域龙头，有望充分受益。行业地位评分一星。

2、转债条款

债券评级较低AA-，到期年化收益率3.18%，下修条款严格（80%），PB4.34，下修空间较大，有回售条款。评级条款评分零星。

3、转债估值

目前转债小幅溢价，公司是细分行业龙头，业绩稳健，行业发展空间广阔，同类市场较为偏好，给的溢价高，题材丰富，云宇宙、VR、数字孪生概念。题材评分一星。主观评分一星。

云宇宙类转债比较：

4、申购策略

综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

申购策略包括：

申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出

申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈

不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购

四星以上为优质转债

两星以下为质地较差的转债

更多理财、可转债干货、福利等，欢迎关注灰小财！