中国债券市场开放「金融业紧抓机遇」

金融业扩大开放又将推出一批重磅举措，这将给中国债券市场带来哪些机遇？建设银行联合万得信息最近在上海举办的2019中国债券市场论坛透露，随着中国债市的国际化步伐不断加深，未来还将丰富市场交易品种，提升市场活动性，完善配套设施，优化市场环境。

高质量发展需要更高水平的开放来推动，高质量发展需要高水平的金融供给和金融服务来支撑。近年来，我国金融业扩大开放步伐不断加快，债券市场对外开放程度不断加深。2016年，国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》，引入更多符合条件的境外机构投资者，取消额度限制，简化管理流程。2017年，推出“债券通”，大大促进了中国债券市场开放程度，吸引更多海外投资者参与境内债券市场。2018年，人民银行、财政部印发《全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法》，明确“熊猫债”发行规则。2019年4月1日起，彭博宣布将中国债券纳入彭博-巴克莱全球综合指数。

随着对外开放措施的逐步落地，通过债券通流入的外资持续增加，熊猫债的发行规模大幅攀升。数据显示，截至2019年5月末，中国债券市场的托管规模已经超过了91万亿元，成为仅次于美国的全球第二大债券市场。已经有1141家境外投资机构进入银行间债券市场，持债总量达到1.89万亿元；熊猫债累计发行193支，金额达3420亿元。

本次论坛的举办正值“建行-万得银行间债券发行指数及曲线”发布两周年，该指数和曲线的发布填补了债券一级市场缺乏发行指数、缺乏按日更新的发行曲线这两项空白，为境内外发行人、投资者提供了更为高效、丰富的信息服务，扩充了各类型投资机构决策参考维度，为中国债券市场的进一步开放贡献了一份力量。

建设银行投资银行部副总经理吴小隆表示，随着债券市场不断开放，外资进入境内的渠道逐步拓展，熊猫债发行快速增长，离岸人民币债券市场也稳步发展，希望建行-万得银行间债券发行指数及曲线，成为境外机构了解境内银行间市场一级发行的风向标与窗口，让他们更加深入地参与到境内市场发展中来。

万得信息技术股份有限公司总裁周立表示，建行-万得银行间债券发行指数及曲线，融合了建行投行业务方面的专业能力和竞价能力和万得的数据处理能力，为投资者提供良好的价格参考依据，未来建行和万得将借助各自在专业领域的影响力，为加快债券市场国际化进程贡献自己的力量。

央行金融稳定部副处长王莹则透露，“中国债券市场还有很大的发展和开放空间，下一步央行也会一如既往地支持、推动中国债券市场的发展，丰富市场的交易品种，提升市场的活动性，完善配套设施，优化市场环境”。

在中国人民大学客座教授邓海清看来，中国债市进入“震荡市”：上行有顶，下行有底，整体区间范围低于历史正常区间3.3-3.7% 。“债券牛市最肥美的阶段已过”，2018年债券市场“躺着赚钱”的时代结束，2019年债券市场更多的是区间震荡中的交易性机会，债券市场投资者需要从“守株待兔”模式切换到“勤劳的小蜜蜂”模式。

中债金融估值中心有限公司高级总监王超群认为，中国债券市场的体量已经大到不容世界忽视，债券品种也不断丰富，能够多层次的满足境外投资者的需求。从国际惯例来看，在债券市场开放过程中，价格指标体系建立是非常重要的，中债价格指标希望和建行、万得携手，进一步夯实完善债券市场价格指标编制，把中国的债券市场推向世界，促进中国金融的开放。