国债期货涨跌对a股的影响「影响债券市场价格的因素」

债市策略

对债市而言,资金面方面,近期流动性较为充足,短期资金紧张是受MPA 考核带来暂时性的流动性结构失衡,但紧张情绪正逐渐散去;同时,光大转债预期消退叠加财政支出增加为债市带来利好。基本面方面,再通胀预期支撑不足,全球通胀增速或大体减缓,实际利率有抬高的可能性;特朗普政策前途难测及联储又现鸽派信号,避险情绪伴随着不确定性增多逐渐升温,人民币汇率企稳之势已定;“量价分离”政策意图叠加地产层层调控,房市去杠杆可期。以上三点均说明从基本面来看,债市存在短期配置机会。从今天期债的走势来看,MPA 监管考核带来的紧张情绪难敌国债期货市场的上涨行情。此轮国债期货大涨是市场信心以及多重利好因素的体现,我们继续坚持“短多长空”以及10年期国债收益率区间为3.2-3.6%的观点。