美联储购买债券对货币供给的影响「美联储注入流动性」

美联储周三的每日美国国债购买操作令一些人感到吃惊，因为四次操作中有两次，国债期货最便宜可交割债券（CTD）是买入最多的债券。

交易员称这是一个好兆头。美联储购买计划始于3月中旬，意在恢复美国国债市场的流动性，缺乏任何特质的证券，例如最近发行的新债或最便宜可交割债券尤其受到侵蚀。购买CTD表明其他证券不再像以前那样便宜。

“他们已经购买了如此多的旧债，招标范围可能正在越来越广，”法国农业信贷驻纽约的美国国债交易业务主管Dan Mulholland表示。交易商“可以以更接近市场的水平投标CTD，仅以基差进行交易，而不是对美联储做空债券，这么做没有意义。”基差指的是现货和期货之差。他说，基差已经收紧。

这一发展与美联储决定逐渐减少购买规模一致。美联储本周每日平均购买规模从上周的500亿美元降至300亿美元，比直到4月1日的峰值750亿美元大幅减少。美联储从3月13日至今的购买总额超过1.25万亿美元。

在周三的第二轮操作中，美联储购买了70亿美元2024年至2027年到期的证券。其中有2027年2月到期票息2.5％的债券，这是6月份交割10年期国债期货的最便宜交割债券。美联储购买了48.5亿美元；周二，该机构也购买了29.5亿美元的同一债券。