盯好债券的投资机会是什么「债券什么时候买比较好」

上周五上证指数大跌，好多朋友问要不要卖出，其实就是恐慌情绪作祟？连着涨那么多天跌一下就受不了？

然后周末又各种消息漫天飞，偏利空多一些，但是今天行情还是继续火热，朗姆现在给大家的建议是：少看盘，少操作，多学习。

空出来的时间大家多学习投资相关的基础知识，最近十年期国债收益率一直在反弹，已经到了3.1%，债券的投资价值又慢慢凸显出来了，大家可以关注下，如果再涨一涨，就迎来了上车机会。

接着提前了解债券！！！

前几天写过一个算是债券的引言：

《牛市走了 你的钱该去哪了？》

借款人在发行债券融资时，发行的债券主要包括以下要素：

（债券基本要素）

我们将几个重点需要关注的要素逐个解释一下：

1、债券全称、债券简称、债券代码

就是区分不同债券的一个标示，类似于股票名称和股票代码，每只债券都有自己独一无二的名称和代码。

2、发行单位

发行单位其实就是借款人，示例中的发行单位是：中华人民共和国财政部，那就是财政部向社会大众发行债券进行借款融资，财政部就是所谓的借款人。

根据发行单位（借款人）不同，债券可以分为国债、政府债、金融债、公司债、企业债等

不同的借款主体的信用风险不一样，最终的债券收益率也不同，高风险高收益，像国债，政府债几乎没有信用风险，那收益率就比较低；像公司债就面临违约风险，收益率就相对高一些。

这块以后会详细展开去讲。

3、起息日期、到期日期、期限

期限指借款期限，等于起息日期和到期日期之间的时间，到了这个期限借款人就要偿还借款本金。

示例债券中的期限是10年，意味着债券发行10年后，财政部就要偿还本金759.9亿元，赎回所有债券。

4、上市日期和交易场所

为了方便债券持有人能在急用钱时拿回本金，债券也可以像股票一样交易转让。

上市日期就是债券可以在交易所公开交易的日期，债券可以选择在上海交易所和深圳交易所进行上市交易。

5、发行量

指借款的总金额，上面示例中：发行量是759.9亿元，就意味着中华人民共和国财政部发行债券融资的金额是759.9亿。

6、发行价（债券面值）

这里的发行价100，就是一张债券面值是100元，债券面值代表一张债券到期时归还本金的金额。

上面示例中：借款额是759.9亿元，每张债券面值100，就对应着发行了7.599亿张债券。

注意：债券面值是固定的，永远是100元。

7、付息方式和付息日

付息方式分为周期性付息和到期一次性付息；付息日就是每次付息的具体日期。

周期性付息：指每隔一段时间支付一次利息，比如半年支付一次利息；

到期一次性还本付息；指在债券到期的时候，一次性把本金和所有的利息支付给你。

债券持有人肯定更喜欢周期性付息。

8、票面利率和计息方式

票面利率指借款人承诺支付给债券持有人的利率，票面利率的高低主要跟发行单位的信用和市场利率有关。

通常，债券在发行时：

发行单位信用越好，票面利率越低。

市场利率越高，票面利率越高。

票面利率又分为浮动利率和固定利率，也就是指计息方式。

固定利率：指债券一直按照这个固定的利率支付利息，在发行的时候每年需要支付的利息金额已经锁定了。

债券利息=票面价值*票面利率

上面示例中的债券就是固定利率债券：固定利率是2.7%，面值也是固定的100元，那么在这只债券发行的时候就已经锁定了每张给债券每年要给持有人支付2.7元的利息，这个直到债券到期，每年的利息都是这个金额不会变。

这一点很重要，着重理解下。

浮动利率：指债券支付的利息利率是变动的，那意味着债券持有人每年收到的利息也是变化的，这里不再详细展开。

债券的基本要素了解完了，那么投资者购买债券能获取哪些收益？

债券投资收益=利息 资本利得

1.利息收入

利息=票面价值*票面利率

如果持有债券不卖出，一直到债券到期，那债券持有人的收益就是每年的利息收入。

2.资本利得

类似于股票可以在股票交易所交易，债券也可以在交易所进行交易，那么：

资本利得=债券卖出价格-债券买入价格

上面说到，债券面值代表债券到期时需归还的本金金额，是固定不变的。但是债券又是可以交易的，像股票价格一样债券的交易价格是实时变动的。

债券价格为什么会变动呢？这就要从投资债券面临的风险说起，投资债券主要面临以下风险：

信用风险

信用风险又称违约风险，指的是债券发行人在到期时无法还本付息而使投资者遭受损失，主要受到债券发行人的经营能力、盈利水平、事业稳定程度以及规模大小等因素影响。

比如瑞兴咖啡发行了10亿的债券，最近因为被美国证监会强制退市，公司经营出现问题，之前发行10亿债券有可能就还不起了，那他的债券价格再以100元转让，肯定没有人会接盘，想要转让肯定要降价出手。

利率风险

指利率变动给债券价格变动带来的风险，这里说的利率是市场利率，而不是票面利率。

市场利率是由资金市场上供求关系决定的利率，市场利率因资金市场的供求变化而经常变化。我们常听到央行降息或加息，就是指的调整市场利率，市场利率是在不停的变动的。

票面利率在上面讲到了，对固定利率债券来说，他在发行时就固定了，以后不会发生任何变化。

重点来了，市场利率变化为什么会导致债券价格的变动呢？

债券在刚发行时会参考当时的市场利率，一般是以同期限国债的收益率为基准，然后加上一定的风险溢价。

假设当前市场5年期国债收益率是4%，A公司发行了100张5年期债券A，向市场融资1万元，票面利率在5年期国债收益率的基础上加1%。

债券A票面利率=5年期国债利率 1=5%

站在债券持有人的角度，持有债券A到期的现金流就是期初支出1万元购买债券，然后每年收到利息500元，到期收回1万元本金。如下图所示：

假设持有债券A一年后，市场利率上涨，5年期国债收益率变为了6%。

这家公司又发行了新的5年期债券B，票面利率同样是在5年期国债收益率上加1%。

债券B票面利率=5年期国债利率 1=7%

站在当下，同样都是需要1万元本金，投资者会选择哪个债券投资？

不用说，肯定是债券B，因为债券B的收益率更高啊。

那债券A想转让的话，肯定要提高债券A收益率才行，不然客户肯定会去买债券B，那怎么才能提升持有债券A的收益呢？

票面利率是不能变的，所以只能降低债券的价格，那么原来持有债券A的投资者，就亏损了债券价格下降的这部分。

相反，如果市场利率下降了，那么原来债券A的价格相比新发行的债券，投资价值就会增加，价格就会上涨。

所以，可以得出以下结论：

市场利率上涨，债券价格下降。

市场利率下降，债券价格上涨。

最近的债券基金一直在跌，国债收益率一直上涨，十年期国债收益率由2.5%反弹到3.1%左右。

嗯，债券的投资价值慢慢凸显出来了，等待机会，卖股买债，上车！！！

今天就说到这里。

我是朗姆，一个指数基金投资爱好者，欢迎一起和我学基金投资。

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