基金定投需要择时吗?「指数基金择时」

投资基金，要想获得不错的收益，至少应该解决3个问题，买什么、什么时候买、什么时候卖。其中，“买什么”需要关心的是自己的风险偏好，以及对基金业绩的评价。那什么时候买，则先要注意的是当下的资金配置，以及对估值的判断。

货币基金和债券型基金，因为投资标的主要是固定收益类品种，标的的价格不像股票有极大的波动性。那基金本身的波动性就会比较小（长期债券和可转债会不太一样），买入时也没有必要进行太多的择时，有盈余资金的时候买入就可以，可以替代强制储蓄的效果。货币基金和债券基金，主要是用于做资产配置，平衡整个资产组合的风险。

投资股票型基金，被广泛认可的方式是定投。最简单的定投策略，不做太多的择时，只确定是每月的哪一天，或者每周周几，固定买入就可以。定投最主要的目的，是为了培养投资的习惯，减少择时带来的额外损失，并有效地摊薄成本。但是，简单的定时定额投资，在投入时间长了之后，摊薄成本的效果会变差。比如，从2017年开始定投，定投1年，每月投入2千，总额是2.4万，到2018年的时候，正好是微笑曲线的底部，但这时候如果还是每月投入2千，那对最总成本的影响就很少，除非底部区域时间延续很长。

所以，这种简单的“定时定额”定投策略，适合刚开始投资基金，且资金量也不是很大的普通投资者，主要是以学习和感受市场为主要目的，盈利可能是次要的。如果想要获得更好的收益，投资基金还是可以加入择时的考虑，核心的目的是在基金价格更低的时候买入更多的筹码。那具体的方式可以有这样几种。

1、还是定投，但定期不定额。比如，以沪深300指数为参考基准，在3500点以上的时候少投，在3000点以下的时候多投。有些平台和基金公司，开始提供智能定投的策略，大概就是这个思路，贵的时候少买，便宜的时候多买，还有止盈策略，也可以参考。

2、分仓买入。比如资金总额有1万，那结合现在的点位，判断未来可能的下跌空间和概率，先买入30%3万，下跌10%后加大仓位再买入40%4万。这种策略适合当下估值还不是很高，且又处在不断波动和震荡的市场中，能很好低降低整体持仓成本。

3、倒金字塔买入策略。先买入10%，下跌20%再买入20%，再下跌20%再买入30%，再下跌20%再买入40%。这种策略更适合当下估值水平比较高，但又需要进行一定的资金配置时使用，既能提前布局配置一部分资金，未来市场不同走势都可以应对。

不管是哪种择时的策略，核心考虑的仍还是当下的估值。目前有很多平台比如且慢指数和蛋卷基金，会实时提供指数的估值数据。指数型股票基金的估值可以直接参考指数，如果是被动型股票基金，则可以结合基金的投资风格看对应指数的位置，但相比要更难一些。在支付宝的基金平台中，也会有基金当下估值位置的判断，是低估还是高估，亦或正常，也可以作为参考。