从股债利差角度看当前市场位置如何「股债利差图沪深300」

最近市场很多指标都在预示市场处于底部区域，比如估值温度计、基金发行量、基民家庭“弟”位等。

今天再给大家介绍一个——股债性价比模型。这个模型的原型是FED模型（美联储估值模型），是将股票的收益与长期政府债券进行比较。简单的来说，就是股债利差。

股债利差越高，代表股市的估值相对偏低，对应未来一段时间内股市相对债市的超额收益可能走高，即股票更值得投资。

以沪深300指数为例，其股债利差的计算公式为：沪深300指数市盈率（TTM）的倒数-10年期国债收益率。

最直观的感觉就是二者走势呈现非常明显的负相关性。

具体来看，2015年之后，股债利差有3次跌到3%以下，分别是2015年中、2018年1月、2021年2月，都是在指数高位。

反之2015年后，有3次涨到6%以上，分别是2016年1月、2019年1月、2020年3月，都是近些年大底。

最近股债利差又来到6%附近了。而万得全A指数也是处于高位区域：

所以，该指标显示万得全A和沪深300已经进入比较明显的底部区域。

当然，任何一个指标并不是绝对正确的，我们同时还需要参考估值、政策、流动性等多方面因素。

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