由于公司 2019 年股票和债券主承销规模同比大幅「券商债券业务」

债券业务作为券商今年业绩中为数不多的亮点，其赚钱效应已超过了IPO。

今年以来具体都有哪些变化值得关注？

变化一：券商承销债券规模占整个债券市场规模的三成。

变化二：券商承销债券数量已突破4000只，比去年全年多承销了近400只。

变化三：承销规模超过千亿的券商有9家，比去年全年增加了2家。

变化四：承销数量超过100只的券商有14家，比去年全年增加了5家。

变化五：45家券商排名中取得了不同程度的进步，但也有40家券商排名退步。

变化六：如果按照平均1%费率计算，大约能为券商贡献348亿元承销费。

今年以来，券商债券业务（包括企业债、公司债、可转债、短期融资券、金融债、资产支持证券等）从承销金额到承销数量都实现快速增长。

“债券市场的火爆是券商不断加大投入发展债券业务的主因。”华南一家券商的固定收益部副总经理称，由于近年来IPO贡献越来越少，债券业务量暴增带来的利润显得可观，债券团队在券商中的地位也越来越高。

券商中国记者据Wind数据统计，截至9月13日，今年以来97家券商累计承销债券3.48万亿，占整个债券市场融资10.99万亿的31.67%。据了解，目前券商债券承销费率通常在0.3%-1.5%不等，如果按照券商平均1%的费率计算，大约能为整个行业贡献348亿元承销费。与IPO项目相比，券商承销一单债券的承销费相对较低，承销周期也较短。

不过，在券商债券业务不断扩容的同时，随着债券违约等风险的不断暴露，也有不少券商开始收缩债券业务。不少债券人士在接受记者采访时表示，今年已经开始收窄债券业务。“不再为了冲规模而跑业务，而是有选择性地开展。”北京一家上市券商固收人士表示。

9券商债券承销规模超千亿

统计数据显示，截至9月13日，今年以来97家券商共承揽4240单债券，比去年全年3865只多承揽了近400只；累计债券发行金额3.48万亿，比去年全年的3.11万亿增加0.37万亿。其中，债券承销金额过百亿的券商有60家，较去年全年的43家增加了17家。

如上述图表显示，债券承销金额过百亿的60家券商，累计债券承销金额在整个券商行业的占比达96%。其中，中信建投以3629.7亿元的承销金额在所有券商中位列榜首，并在整个债券承销机构中位列第七，也是唯一一家挤进前十的券商。紧随其后的是国泰君安，累计承揽2652.18亿，在所有债券承销机构中位列第11位。券商中排名第三的是中信证券，累计承销规模达2443.41亿元，在所有债券承销机构中位列第13位。。

除此以外，招商证券、海通证券、中金公司、广发证券、光大证券、平安证券7家券商的债券承销金额累计也都超过千亿。而招商证券、海通证券、中金公司、广发证券四家券商也挤进了整个债券承销机构排名的20名。

值得一提的是，在债券承销金额超过千亿的券商中，广发证券、光大证券、平安证券三券商与去年全年券商债券承销金额相比，今年债券承销金额均从百亿级跃至千亿级。这其中，平安证券去年全年债券承销金额为561.85亿元，排名第17位。今年以来平安证券债券承销金额已达1035.24亿元，总承销排名第9位。光大证券和广发证券2015年全年债券承销金额分别为885.06亿元、735.62亿元。

而去年债券承销金额排名第6位的国开证券，已跌落至今年14位，总承销金额从去年全年的1063.42亿元，缩小到目前的649.78亿元。不知道剩下的三个半月国开证券是否会发力，将今年债券承销总规模赶超去年。

40家券商排名“退步”

从券商债券承销数量来看，截至9月13日，今年以来债券承销数量超过100只的券商有14家，而去年同期只有9家。如下图所示：

如上图所示，中信建投、国泰君安、国金证券、招商证券承揽的债券数量均超过200只，分别为362只、230只、207只、205只。

今年以来，不少中小券商债券业务十分突出，如华金证券、开源证券、宏信证券、南京证券、华创证券等券商的债券业务增速十分迅猛。

券商中国记者将今年以来券商债券总承销排名，与去年全年券商债券总承销排名情况进行对比发现，有45家券商在今年以来的排名中取得了不同程度的进步。以华金证券为例，从去年84名跃至目前50名，承销金额从去年全年的14.55亿元，增长至129.34亿元。开源证券从去年的71名上升至目前43名。

此外，宏信证券、南京证券、华创证券、九州证券、华福证券、天风证券、新时代证券、财富证券的名次亦都有较大进步，与去年全年的排名上升了至少15位。

有人进步，也有人退步。Wind数据统计显示，今年目前的排名比去年有所退步的券商有40家，其中瑞信方正全、大通证券、华林证券、申万宏远证券、恒泰证券、华龙证券、华安证券、摩根士丹利华鑫证券退步都在20名以上。

业务规模的上升带来收入的“水涨船高”。北京一家中型券商的固收负责人透露，2015年该券商的债券承销收入约3.4个亿，而债券交易及投资收入有6个亿，初步估算，债券业务的收入贡献约占该券商收入总额的近三分之一。

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