国债逆回购对股市的影响「国债逆回购利率上涨意味着什么」

年近岁末，市场资金面开始偏紧，最明显的信号是国债逆回购明显收紧，并导致市场走势偏弱，基金涨少跌多。一个小小的国债逆回购，为何影响能这么多？

国债逆回购是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息，国债逆回购显示的数值，就是达成交易的年化利息读数，与大家放在银行定期存款看到的读数是一个意思，比如你存入1万元，如果定期存款利率是2%的话，一年后你能获得的带息本金是10200元，只不过国债逆回购还要看借款日期，如果只借一天，年化利率还是除以360天。因此国债逆回购其实就是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；而别人用国债作抵押，到期还本付息。

如果市场上资金比较多，通常的国债收益率会很稳定，11-12月基本稳定在2.6%-2.7%左右。但近期国债逆回购利率逐步上行，说明以原来2.6%-2.7%的利率来吸收资金，已经无法满足市场上的资金需求。这种情况怎么办？只能提高利息来拆借，打比方，如果2%借不到钱，3%就会有资金愿意出借，如果3%没有办法完成任务，4%的利息就会出现，如此类推，是可以出现10%甚至是更高的利息盘口。当出现利率不断上行的信号，我们可以认为市场资金面严重不足。

我们得到一个知识点：国债逆回购息率上行，说明市场上资金不足，缺钱了。

股市其实是一个资金池，水涨船高，水退船低，有钱的时候好办事，没钱的时候，举步维艰。资金充裕的时候市场还有结构化行情，资金紧张的时候，地主家也没有余粮了，市场自然就不好了。因此每当国债逆回购大涨时，股市（ 上证指数 、 创业板指 ）多以调整为主。

除了股市，国债逆回购对短期基金的波动同样产生影响：

1、债券基金，由于债券基金对息率比较敏感，所以国债逆回购上行时，全市场无风险利率会上行，反应到债券市场上就是短线债券利率会上升，利好债券基金。小贴士，通常临近节假日都会出现市场资金面紧张，因此五一小长假，端午、国庆、中秋、元旦、春节等假期，债券基金都会明显强于平时，这个时候债券基金收益会较好。

2、股票型基金，我们知道股票基金都是以股票涨跌为基础的，如果全市场都是调整下跌，股票基金的行情当然不会太好，特别是受资金面影响较明显的机构重仓股板块，受到的影响会更大。通常这个时候非机构重仓的股票表现会强于大市，理论上军工（ 博时军工主题股票A ）、农业（ 银华农业产业股票A ）、黄金等逆周期品种机会比较大。

您学会了吗？