拟安排专项债3.75万亿「2021年全国专项债规模」

澎湃新闻记者 陈佩珍

继8月政策性降息落地、贷款市场报价利率（LPR）报价下调后，新一轮稳增长政策正在加码。

国务院总理李克强8月24日主持召开国务院常务会议，部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。其中提到，增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，依法用好5000多亿元专项债结存限额。持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，降低融资成本。

如何理解国常会提出的“依法用好5000多亿元专项债结存限额”？

根据财政部最新公布的数据，2022年全国地方政府债务限额为376474.30亿元，其中一般债务限额158289.22亿元，专项债务限额218185.08亿元。截至2022年6月末，全国地方政府债务余额347503亿元，控制在全国人大批准的限额之内。其中，一般债务144858亿元，专项债务202645亿元。这意味着，截至今年6月末，地方政府专项债券余额距离限额约1.55万亿元。

对于专项债限额的运用，决策层此前已释放出信号。7月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。其中提到，“用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额”。

对于此次国常会提到的“依法用好5000多亿元专项债结存限额”，机构认为将对基建投资、GDP、社会融资规模等均有拉动作用。

东方金诚首席宏观分析师王青在接受澎湃新闻采访时表示，＂依法用好5000多亿元专项债结存限额＂，是指6月今年3.65万亿新增地方政府专项债额度“基本发完”后，接下来再安排加发5000亿元专项债，主要也是投向基建。由此，下半年基建投资提速至两位数以上已没有悬念。其判断，全年基建投资同比增速有望达到10％左右，会显著高于去年0.4％的增长水平，将拉动今年GDP增速加快1个百分点左右，从而在本轮稳增长过程中发挥中流砥柱作用。

广发证券固收首席分析师刘郁及其团队在报告中指出，这5000多亿元专项债对社融同比增速的拉动作用略高于0.16个百分点。本轮未明确使用一般债限额，原因可能在于新增一般债需要纳入赤字，需要经过人大常委会审批。

在此前的分析报告中，刘郁团队指出，地方专项债存在动用往年限额的可能性，阻力小于2023年新增专项债提前下达，预计动用规模在5000-6000亿元水平。

“本轮动用专项债限额基本符合我们的预判，我们判断的依据主要是基于两轮特殊再融资债的使用规模。相比于前两轮特殊再融资债的使用，本轮5000多亿元专项债，可能主要是作为新增专项债用于项目投资，前期今年第三批地方政府专项债券项目已申报。” 刘郁团队表示。

责任编辑：王杰 图片编辑：蒋立冬

校对：刘威