全年新增地方债额度超8成已发行「8月份地方债」

地方债月报02期

（2021.11）

11月地方政府债券共计发行6804亿元，其中新增债券5949亿元，再融资债券855亿元，11月地方政府债券发行已新增专项债券为主，占比达84.67%。

截止到11月30日，地方政府债券共计发行71719亿元，其中新增债券42573亿元（一般债券7741亿元，专项债券34832亿元），再融资债券29146亿元（一般债券17562亿元，专项债券11585亿元）。

本月部分省份为响应财政部“2021年新增专项债券额度尽量在11月底前发行完毕，持续发挥专项债券对地方经济社会发展的积极作用”的号召，追赶新增专项债券发行进度，在11月23号之后披露的发债信息，发行时间为11月30号。换言之，从信息披露到债券发行不足5个工作日。

在11月30日当天浙江、江苏、河北、山东、湖北、山西共计6个省份发行1895亿元新增地方债券，单日发行量较大。

截至11月30日，新增地方政府债券（剥离中小银行专项债券）完成全年额度（财政部42676亿元）的96.09%。其中北京、大连、辽宁、新疆、新疆兵团、云南、甘肃、黑龙江、四川、广西、广东、河南、安徽、江西、陕西、湖南、江苏、山东、山西、河北、福建、贵州、海南、宁波、青岛、厦门、天津、浙江28个发行主体2021年新增专项债券发行收官。

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发行规模

表1：地方政府债券发行规模（单位：亿元、年）

11月共计31个省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团发行地方政府债券6804亿元，其中新增债券5949亿元（一般债券188亿元，专债债券5761亿元），再融资债券855亿元（一般债券410亿元，专项债券445亿元），主要以新增专项债券发行为主，占比达84.67%。宁夏回族自治区通过商业银行柜台发行新增债券0.3亿元。

11月发行规模较大的地区有浙江省、湖南省、广东省，发行规模分别为820亿元、727亿元和644亿元。（各地区地方政府债券发行规模见文末表4）

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发行进度

图1：2020年、2021年新增债券各月发行情况（单位：亿元）

截至11月30日，根据财政部披露信息，2021年新增地方政府债务限额42676亿元，其中一般债务限额8000亿元，专项债务限额34676亿元来计算，今年1-11月新增地方政府债券（剥离中小银行专项债）完成全年额度的96.09%，共计41009亿元。其中新增一般债券完成额度的96.76%，剩余259亿元，新增专项债券完成额度的95.94%，剩余1408亿元，今年新增债券发行进度整体偏后，节奏较去年放慢，主要是受到上半年新增专项债券发行偏慢的拖累，但各月发行量较为均匀。

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发行期限利率

从期限看，涉及3年期、5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期七种期限类型。

11月全国已发行地方政府债券平均发行期限16.83年，环比增加3.37年，主要因为再融资债券和新增债券的平均期限相较上月均有所拉长。其中，新增专项债券平均发行期限17.83年，新增一般债券平均发行期限9.86年。

表2：11月地方政府债券期限发行规模（单位：亿元）

11月全国已发行地方政府债券平均发行利率3.38%，环比增加3bp。其中，新增专项债券平均发行利率2.42%，新增一般债券平均发行利率3.22%。

表3：11月地方政府债券期限发行利率

附件：

表4：各地区地方政府债券发行规模（单位：亿元）