全年新增地方债额度超8成已发行「2020年发行债券总量」

来源：中国证券报

近日，各地陆续开始披露2022年一季度政府债券发行计划。据统计，截至12月22日，已披露将于明年一季度发行的地方债中，新增债券占比近9成。业内专家预计，地方债发力提前有助于尽早形成实物工作量，将有力提振明年初的基础设施投资。

新增债占比近9成

临近年末，不少地方开始公布2022年地方政府债券的发行计划。据不完全统计，截至12月22日，山西、江西、甘肃、山东(不含青岛)、宁波、厦门等地披露将于明年一季度发行的地方债合计超过2800亿元，其中新增债2500亿元(一般债377亿元、专项债2123亿元)，占比接近9成。另外，湖北披露2022年全年的发行计划，显示其将于1月14日、2月23日、3月22日分别发行一定量的地方政府债券，但发行规模待定。

值得注意的是，与2021年同期相比，2022年一季度新增债发行占比有望出现较明显提升。财政部数据显示，2021年1至3月，地方政府合计发行新增债券364亿元、再融资债券8587亿元。

而这与2022年“提前批”的专项债额度下达较早不无关系。在本月16日召开的国务院政策例行吹风会上，财政部副部长许宏才透露，财政部已于近期向各地提前下达了2022年新增专项债务限额1.46万亿元。而2021年的“提前批”专项债在当年3月份才下达。

“近期提前下达的2022年地方债额度或将在明年一季度基本发完。”广发证券首席固定收益分析师刘郁称，2019年、2020年提前额度下达后，均在3个月内基本发完，且在提前额度下达后的1到2个月达到发行高点。

项目审批明显加快

近期，有关方面多次强调扩大有效投资。地方政府专项债券是地方建设项目的重要资金来源，对于扩大有效投资具有重要作用。

“我们将持续加强督导，推动提前下达额度在明年一季度发行使用，为稳定宏观经济大盘提供有力支撑。”在前述吹风会上，许宏才说。

发改委也于近日透露，正指导督促各地方坚持“资金跟着项目走”的原则，扎实做好专项债券项目准备等有关工作，推动专项债券尽快形成实物工作量，积极扩大有效投资。发改委已对地方报送的2022年专项债券项目从投向领域方面进行了筛选，形成准备项目清单，这将为明年专项债券加快发行使用打下扎实的项目基础。

在专项债蓄势待发的同时，项目审批也明显加快。11月以来，发改委审批项目数量明显提升。数据显示，11月发改委共审批核准固定资产投资项目总投资2615亿元，占到今年前11个月审批项目总投资额的34.5%。

“随着‘十四五’时期重大项目落地开展，将对基建投资有显著拉动，以托底经济增长。后续基建投资增速将加快。”中信证券首席宏观分析师程强认为，当前中央要求适度超前进行基础设施建设，特别是集中在减污、降碳、新能源、新技术、新产业集群等领域加大投入。在深入实施区域协调发展战略、推进新型城镇化进程中，各地也加快安排重大项目。例如，近日成渝地区双城经济圈建设拟在2022年推进160个重大项目，总投资约2万亿元。此外，证监会也提出推进扩大基础设施领域公募REITs试点。