诺安股票基金评论「260108今天基金净值」
诺安基金股票市场周观察：关注小盘成长相关优质标的
2021年8月第1周，市场在经历了快速下跌之后出现反弹，日均成交额13346亿元。涨跌幅方面，上证指数涨1.79％，沪深300指数涨2.29％，创业板指涨1.49％，中小板指涨2.85％，中证500指数涨2.54％，中证1000指数涨3.03％，科创50指数跌0.29％。北上资金共流入101亿元。中信一级行业分类中，国防军工板块涨幅居前，上涨10.79％，或因龙头公司中报表现较好，业绩持续兑现；汽车、建材和机械板块分别上涨7.96％、7.33％和6.55％，或与基建投资预期升温有关；7月30日政治局会议要求，“积极的财政政策要提升政策效能，推动今年底明年初形成实物工作量”，这意味着，政策对稳增长的关注度有所提升，基建投资可能发力，地方债发行也将较前期加快；电子板块在快速上涨后出现回调，下跌1.36％；钢铁板块受到螺纹钢价格影响，回调2.38％；传媒行业或因受到政策影响，下跌2.48％。
后市关注：中报强预期标的、高技术制造业
近期跟踪与风险提示：
国内财政支出速度和专项债发行数量。
债务风险：部分公司债务存在无法兑付可能，或影响市场风险偏好。
美国就业数据，经济数据。
海外疫情：美国疫情每日新增再破10万，对经济的影响上存不确定性。
诺安基金债券市场周观察：债券市场仍处于相对有利的窗口
债券市场上涨气势如虹，债市收益率继续下行。资金面较为宽松，R007维持在2.0％附近成交。国开债、国债各期限均下行，同业存单收益率续创年内新低，信用债收益继续下行，信用利差继续低位压缩，国开债期限利差10y-1y仍处于中偏高位置，期限利差仍有压缩空间。
7月PMI数据公布。7月官方制造业PMI指数50.4（前值50.9），继续下行；生产指数下行0.9，生产走弱；新订单指数下行0.6，显示制造业需求改善动力走弱；新出口订单指数下行0.4，走弱；制造业生产经营活动预期维持较高水平。
7月30日召开政治局会议，对于经济基本面判断出现变化，由二季度“稳增长压力较小的窗口期”变为“当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”。会议强调“稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复”。预计下半年货币政策逐渐走向放松，着重降低中小企业融资成本，无风险收益率将继续下行。7月30日，人民银行召开2021年下半年工作会议，会议提到“推动碳减排支持工具落地生效，向符合条件的金融机构提供低成本资金，引导金融机构为具有显著减排效应重点领域提供优惠利率融资。
当前市场来看，受资金面实际宽松影响，短端利差压缩较窄，市场利率实际上已经低于OMO7天回购利率2.2％及MLF利率2.95％。基本面方面，当前国内经济运行较为稳定，但市场预期出口及地产投资未来将面临下行压力，制造业投资整体偏强，基建投资年内难有超预期表现，消费整体复苏稳定，因此预期转向悲观，支撑债市走强。流动性方面，全球仍处于宽松格局，国内央行表态来看预计仍有降准置换MLF的操作及定向降息的可能，债市仍有上涨空间。
诺安基金海外市场周观察：美国7月非农数据超预期
全球股票市场普涨，MSCI全球股票指数上涨0.96％，其中发达市场涨0.94％，新兴市场涨1.15％，发达市场跑输新兴市场。分行业看，除原材料和日常消费品两行业负收益外，其他行业均有不同幅度上涨。其中金融板块涨2.7％、信息科技涨1.45％、公用事业涨1.43％。本周标普高盛全球商品指数下跌2.43％，其中能源项下跌5.73％、工业金属项下跌2.03％、贵金属项跌3.17％、农业项涨1.52％。
疫情方面，受delta变种病毒影响，全球日新增确诊人数仍维持7月以来的持续增加。分地区看，亚太、非洲地区的日新增确诊人数仍在持续增加，但较7月增速放缓；欧洲新增确诊人数从7月中旬开始基本稳定；美国当前情况较为严峻，新增确诊继续大幅上升至9.9万人，其中南部和中部疫苗接种比例较低的州疫情恶化最为严重。
经济数据方面，美国7月非农就业人数增加94.3万人，高于预期与前值；7月失业率5.4％，好于预期的5.7％；就业数据公布后美元指数随即跳升。另外截至7月24日的持续领取失业救济金人数为293万人，明显低于市场预期的325.5万人。近期美国就业市场在超预期恢复，但PMI指数增幅持续收窄。7月Markit制造业PMI为63.4，仅略高于前值的63.1；服务业PMI为59.9，前值为59.8；而7月ISM制造业指数为59.5，低于预期及前值。欧元区近期数据同样呈增幅收窄甚至下滑，7月Markit制造业PMI为62.8，预期和前值为62.6；服务业PMI为59.8，预期和前值为60.4。
美国就业数据好于预期，强化了市场对美联储将在9月FOMC会议对QE减量的预期，因此美元指数在就业数据公布后跳升。但短期内美国经济仍会受delta变种病毒影响，7月份的就业数据或未完全反应疫情出现反复后的情况，市场预期较高的服务业修复或存在一定的不确定性，而且欧美间疫情反复仍在持续分化。在此背景下，我们认为当前美元指数短期仍会出现波动，同时维持预计海外权益市场的分歧及波动加大的判断。
QDII基金短期观点：
诺安油气能源：截至7月30日当周美国商业原油库存增加362.7万桶，前值减少408.9万桶，当前美国商业原油库存为4.39亿桶；美国原油产量维持在1120万桶/天。
OPEC 7月会议最终达成产量协议，决定将从今年8月起每月增产至多40万桶/天。另外OPEC 产量总基线上调了163万桶/天，基线调整从2022年5月开始生效，基线调整包括阿联酋提升了33.2万桶/天、伊拉克和科威特分别提升15万桶/天，沙特和俄罗斯分别提升50万桶/天。
短期我们维持需求持续好转、供给增加可控的基本面判断，三季度中旬至四季度供需更加健康。另外需要关注全球央行在疫情反复下，宽松货币政策超预期延缓和原油金融属性的呈现。当前市场预期，9月份美联储会释放缩减债券购买，但有可能超预期宽松。总体判断为原油价格或将震荡向上，但幅度有限。
诺安全球黄金基金：我们维持对黄金价格中长期走势判断乐观。欧美经济未来仍保持持续复苏的步伐，但英国乃至欧洲本轮疫情反复确诊人数高点可能已经出现，而美国确诊人数可能仍会在未来一段时间内持续增加，本轮两个主要经济体疫情反复节奏会压制美元指数走势。对货币政策而言短期仍维持宽松，美联储最快在9月份看到实际指引做出调整。另外疫情反复以及渐行渐近的货币政策调整预期背景下，市场或变得更为敏感，配合美元指数强劲走势有所收敛，部分资金或选择黄金市场作为短期避险港湾。而长期逻辑则围绕着美国政府债务占GDP比例变化及对美元指数影响，以及黄金货币属性的呈现开展。
诺安全球收益不动产：美国REITS市场中，公寓、住宅在疫情后周期下自住需求或逐渐收敛，而未来美国的完全开放将继续利好零售、酒店及娱乐等服务类板块，并就推动就业市场的持续好转，进而推动办公板块的修复。
本文源自金融界网