公募基金管理人要规范管理吗「私募基金投资者适当性管理办法」

作为公募基金管理人，一方面，要实现风险的可测可控，从而有效保护投资者；另一方面，要夯实投研基础，严守投资纪律。此外，还应选好专业定位，增强品牌力量。

日前，中国证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》，这是继此前发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》后，再次对于公募基金发展的政策性规范与指导。

《办法》及其配套规则从准入、内控、经营、治理、退出、监管等多角度切入，突出放管结合，完善了公募基金管理人监管要求。《意见》则提出培育专业资产管理机构、强化专业能力建设、打造行业良好发展生态、提升监管转型效能等，意在大力推进行业高质量发展，与投资者利益同提升、共进步。不难发现，二者都契合了行业发展的时代内涵，围绕高质量发展的主线，描摹了公募基金行业发展的“路线图”，为基金管理公司进一步重点发展指明方向。

近几年，我国经济金融环境不断优化，资本市场深化改革持续推进，公募基金产品结构持续完善，财富效应逐步显现。作为资管市场第一大机构投资者，公募基金行业的管理规模已超过32万亿元。公募基金的初心是理财，其应以满足居民财富管理需求为出发点，做好“受人之托，代人理财”的服务。而作为公募基金管理人，能否通过自省自查，发现问题并解决问题，加大产品和业务创新力度，就成为题中应有之义。

一方面，要实现风险的可测可控，从而有效保护投资者。伴随公募基金的快速发展，其服务居民财富管理的功能得以进一步显现，但同时也伴随着诸如“产品赚钱，投资者不赚钱”等痛点难点。基金管理人应该如何面对公募基金投资者的理财需求，如何控制好业绩回撤？为解决这些问题，已经有部分基金管理人做了示范，不再盲目追求规模扩张，避免在行情高点发行新产品，有效引导投资者认购产品。与此同时，无论是股票还是债券，涨跌实属正常，公募基金的回撤控制是风控体系的重要环节，是否具备回撤控制能力，实际上是投资体系以及风控能力是否完善的体现。不过，回撤控制会损失基金经理的短期利益，也会以降低收益率为代价，但为了有效保护投资者，需要基金管理人把握好平衡，既要控制住不出现投资者难以承受的回撤，又要在风险可承受范围内争取超额收益率。

另一方面，要夯实投研基础，严守投资纪律。作为专业的理财机构，公募基金需要增强理财投资获得感，推动居民财富的保值增值，这对其投资管理提出较高要求。为了提升投资能力，基金管理人应不断夯实投研基础，组建投研团队，健全科学的考核机制，激励基金经理不断提升投资管理能力和客户服务能力。公募基金还应加强对上市公司实地调研，不遗余力地做好投资研究，将机构投资者的投研优势充分发挥出来。在投资纪律上，基金经理要坚持“有所为，有所不为”，保持战略定力，拒绝短期诱惑，尤其要远离“风格漂移”“高换手率”等博取短线交易收益的行为。

此外，还应选好专业定位，增强品牌力量。基金管理公司要聚焦主业，做足品牌影响力，在养老金融服务、公募REITs、股权投资等方面积极探索、持续发力，提升核心竞争力。差异化发展是未来我国公募基金行业发展的主旋律，基金管理人需要利用好自身资源禀赋，选好专业定位及战略方向，在强化固收投资或者发力权益投资等专业性业务中取得进展。 （赵学毅 来源：经济日报）