比亚迪负债率达68%「比亚迪负债率」

比亚迪现在的情况很危险，三季度新能源车销量大跌31%，净利润同比暴跌88.58%，资产负债率高达68.48%。但是比亚迪对中国太重要，决不能倒下，否则后果不堪设想。

11月22日，比亚迪发布公告称，准备发行公司债券，总规模不超过人民币100亿元，用于补充营运资金、偿还公司借款及其他符合法律法规之用途。

这个消息值得我们注意，它意味着比亚迪的情况真的很危险。四面楚歌的比亚迪，太缺钱了，不得不通过发行公司债募资。

比亚迪今年确实比较缺钱。截止今年三季度末，比亚迪账上的货币资金仅有109.35亿元，同比下降22.46%。而同期，比亚迪短期借款高达430.01亿元，同比上升13.79%。

从上述数据来看，比亚迪的短期偿债风险不小。比亚迪财务趋紧，相当一部分原因在于今年以来，特别是三季度的经营状况不是太好。

根据三季报，今年第三季度，比亚迪净利润1.20亿元，同比下降88.58%；三季度研发支出仅为13.44亿，相较于去年同期的34.86亿元，同比暴跌61%。

净利润和研发支出暴跌的背后，是其赖以支撑的新能源汽车销量的大幅度下滑。包含7月、8月、9月在内的三季度，比亚迪新能源车销量仅为4.68万辆，同比大跌31%；10月份比亚迪新能源汽车销量，继续暴跌55%，连续第四个月暴跌了，并且跌幅逐月扩大。

一直以来，作为新能源汽车的带头大哥，比亚迪享受很多国家补贴。2018年比亚迪获得20.73亿元补贴资金，约占净利润的75%。2019年上半年比亚迪获得7.09亿元补贴资金，占当期净利润的48.76%。

随着国家补贴退坡政策的实施，比亚迪失去了很大部分资金来源，并且所获得的补贴还将日益减少。而补贴退坡也带来新能源汽车销量的连续下行，对于比亚迪来说无疑是雪上加霜。

不过，我们对比亚迪要有信心。首先，不必对比亚迪的此次发债大惊小怪，因为这是比亚迪的常规动作。比亚迪经常用发债来融资。据统计，2019年以来，比亚迪先后至少发行各种债券16次。

其次，比亚迪的燃油车业务和电池业务，其实表现不错。比亚迪燃油车10月销量高达28,563辆，同比增长37.1%，这已经是其连续三个月同比大幅增长。1-10月比亚迪电池累计装机量约为11.152GWh，在国内占据很大的市场份额，仅次于宁德时代。

再次，比亚迪是一个研发驱动的创新型公司，在电动车的电池、电机、电控等核心“三电技术”方面，早已实现自主研发，拥有深厚的积累和沉淀，在中国乃至全球都处于领先地位。

而且，比亚迪坚持磷酸铁锂电池，从经济性的角度看，性价比高；从安全性的角度看，更加稳定可靠。比亚迪有其自研技术为基础的护城河。

另外，比亚迪在行业内倡导技术平台的开放性，不断扩大朋友圈。比亚迪持续推动整车制造E平台开放，与百度合作，结合8家全球排名前十自动驾驶公司，打造汽车物联网平台；还分别与戴姆勒集团和丰田成立合资公司，并且奥迪或将入股比亚迪。比亚迪还得到巴菲特的投资和背书。

这些都提高了比亚迪的抗风险能力，更会给比亚迪的未来带来有利的影响，助力比亚迪成为中国汽车未来的中流砥柱。

比亚迪对中国太重要，它的成功是中国汽车的成功，它如果倒下了，中国汽车的未来可能会很艰难，后果将不堪设想。