中国首次负利率发行欧元主权债券「中国发行40亿欧元债券」

11月18日，中华人民共和国财政部顺利发行40亿欧元主权债券。

5年期7.5亿欧元，发行收益率为-0.152%；10年期20亿欧元，发行收益率为0.318%；15年期12.5亿欧元，发行收益率为0.664%。来源：财政部网站

首先我们来了解下负利率是什么概念呢？简单举个例子本金100X-0.15=收益99.85，也就是说投资100块放了5年还得倒贴1毛5的辛苦费，相信很多投资者不明白负利率为何这样还会让欧洲如此疯抢？其中的底层逻辑在哪里？我们一起来研究研究：

国际投资者认购踊跃，订单规模达到发行量的4.5倍，投资者群体丰富，涵盖央行、主权基金、超主权类及养老金、资管和银行等。欧洲投资者最终投资比例高达72%，体现出国际资本市场投资者对中国经济稳中向好的信心。

我们可以看到购买的踊跃程度是发行量的4.5倍，看得出来欧洲目前对于中国经济的信心，我们在看看购买的主体是主权基金，养老金还有银行。购买这些的基本就是大型机构了，因为资金到达了一定的规模之后，就不再是追求的资产升值反而是资产的保值了。其次我们在来看看当前的环境，今年的欧元兑换人民币一直在走下降通道，若是不买，跟着汇率就会不断地被动贬值，你说投资本土的企业，有投资失利或者倒闭的风险，相较于这么大额的债券是非常好的资产保值的标的了，另外我们可以在看看欧洲的情况，那收益率负得更多，所以对比之下咋们国家的债券哪怕是负的0.15%对比来说也是目前比较好的选择。

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