财政发行的专项债券「财政发行」

企业预警通0715债市早报

01债市要闻

【房企美元债跌势加剧 “优等生”也破防】“30美分成新标配”——这个说法最近风靡中资地产美债交易圈。7月以来，中资地产美元债价格持续下挫。与以往不同的是，本轮被抛售的对象竟然是此前被普遍认为信用资质更好、财务实力更强的民企主体，如碧桂园、旭辉、新城、仁恒等，连龙湖部分债券也难以幸免。不少房企美元债每1美元买价从早前的90美分跌至30美分附近。其中，以旭辉跌得最凶。

【财政部：截至6月末，我国各地发行新增专项债券3.41万亿元】据央视新闻，财政部表示，截至6月末，各地发行新增专项债券3.41万亿元，积极财政政策靠前发力。1-6月，已发行的新增专项债券共支持超过2.38万个项目，其中在建项目约1.08万个，新建项目约1.3万个，积极支持重大项目建设。

【政策性金融债6月发行5798亿】数据显示，政策性金融债6月发行规模约为5798亿元，环比增长33%。中国债券信息网数据显示，截至7月11日，7月以来政策性银行实际发行金融债总额已超过1500亿元，加上已披露的计划发行总额，总体规模已超过2000亿元。业内人士预计，随着政策支持力度加大，政策性金融债发行将保持较快节奏。

【财政政策做精“加减法” 力促宏观经济企稳复苏】财政部14日公布的数据显示，今年以来，财政政策靠前安排、加快节奏、适时加力，通过做好做精“加”财政支出、“减”市场主体负担的“加减法”，支持稳住宏观经济大盘。在财政部当天举行的新闻发布会上，财政部预算司一级巡视员兼政府债务研究和评估中心主任宋其超在回答记者提问时表示，财政部将继续督促各地做好专项债券发行收尾工作，推动专项债券尽快形成实物工作量。

02国内市场动态

【全国首单民营企业绿色熊猫债券落地福建】近日，安踏体育用品有限公司2022年度第一期绿色中期票据成功发行，这是全国首单民营企业绿色熊猫债券，也是市场首单体育行业绿色债券。

【贵州：预计发行地方政府债2只 发行额345.6亿】7月15日，预计贵州发行地方政府债2只，发行额345.6亿。其中，再融资一般债发行1只，发行额285.6亿;再融资专项债发行1只，发行额60.0亿。

【金地集团已完成两笔合计40亿元公司债兑付】金地集团已足额完成“17金地01”和“17金地02”两笔公司债兑付，合计兑付本息41.63亿元。其中，“17金地01”已于7月13日完成本息兑付并摘牌，“17金地02”在7月13日完成回售及付息。据悉，今年1至7月，金地集团已累计偿还超过100亿元的债务。

【碧桂园：有意二级市场购买报价较估值偏离较大的碧桂园地产债券】碧桂园地产集团公告称，为积极维护公司债券价格的稳定，切实保护投资者利益，碧桂园地产集团控股股东佛山市顺德区宙华投资咨询有限公司，按照交易场所交易规则，以市场化方式在二级市场购买碧桂园地产公司债券，首期规模不超过10亿。

【现券期货强势不改 10年国债收益率下破2.8%关口】7月14日，现券期货延续暖势，国债期货全线收涨，银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国债活跃券220010收益率跌破2.80%，中短券表现更好收益率下行2-3bp;地产债涨跌不一，“20宝龙MTN001”跌超46%，“21融创01”涨超23%;银行间资金面持续充盈，隔夜回购加权利率跌破1.2%关口，创2021年1月8日以来新低。

【银行间债券市场回购利率涨跌互现】7月14日(周四)，全国银行间债券市场结算总量为60,464.47亿元，较上日下降1.44%，交易结算总笔数为29,309笔。其中，质押式回购52,555.72亿元，买断式回购203.64亿元，现券交易7,112.37亿元，债券借贷592.74亿元。银行间债券市场回购利率涨跌互现，其中，7天回购利率下降1.0bp至1.595%。当日人民银行以利率招标方式开展了期限为7天的逆回购操作，中标利率为2.10%，交易量为30亿元。

03国际市场动态

【5-30年期美债收益率曲线自6月以来首现倒挂 经济衰退信号再发】美国国债市场再次出现收益率曲线倒挂，这一回发生在5-30年期区段，这一信号或是经济衰退的前奏。这是5-30年期收益率曲线自6月末以来首次发生倒挂。此前国债市场已经出现收益率曲线整体趋平情况，2-10年期收益率差周三跌至2000年以来最低水平。

【美国国债延续跌势 5年期收益率涨10个基点】中短期国债领跌美债市场，5年期收益率盘中上涨10个基点，逼近3.13%。30年期债券收益率上涨2个基点，5s30s收益率曲线趋平，收益率差最低达到0.7个基点，盘中累计收窄7.2个基点。稍早公布的6月美国PPI数据引发市场的抛售。

【美日国债实际收益率差距收窄 或帮助抑制日元跌势】通胀数据公布后，美国和日本5年期国债收益率利差已从6月中旬的高点收窄，但这一动向尚未在美元兑日元汇率上得到体现，而该利差一直是日元走软的一个重要推动因素。“随着美国收益率曲线因对经济回落的担忧而倒挂，实际收益率利差略微收窄，可能成为推动美元兑日元近期进行调整的催化剂，”信金资产管理首席市场分析师Jun Kato说。“但美元强势目前不会改变。”

【意大利总理德拉吉称将辞职，意大利国债跳水】当地时间7月14日周四，意大利总理德拉吉称自己将辞职，内阁不再存在多数派。欧元兑美元跌幅扩大，重新失守平价位。周四美股盘前，意大利10年期国债收益率上行25个基点至3.40%，使意、德息差扩大至一个月以来的最高水平。德拉吉将辞职的消息公布后，10年期意债收益率升幅扩大，上破3.50%。

【日债市场追随美债走势 短升长降致收益率曲线趋平】日债市场周四(14日)追随美债走势，收益率短升长降使得日债收益率曲线趋平。随着欧洲央行加息时点临近，日本央行可能很快成为主要经济体中唯一坚持负政策利率和YCC的央行。业内认为，调整YCC可能已经不是方向性的选择，而只是时间问题。

04机构视点

【中信建投：6月债券市场收益率呈现出明显的上行趋势】中信建投表示，6月以来，上海、北京的疫情先 后得到控制，并实现了社会面病例清零，月内推出的第九版新冠肺炎防控方案缩短了风险人员隔离管理期限、统一了中高风险区的划定标准，后续的疫情防控将有望更为科学高效，后续经济增长预期改善。在经济基本面的预期带动下，6月债券市场收益率呈现出明显的上行趋势。

【海通期货：2022年下半年债券市场在低波动率下承压运行】海通期货表示，2022年下半年，信用拐点的确认将是影响市场的核心因素，债券市场在低波动率下承压运行。目前债券市场利率处于磨底阶段。下半年大概率是定向式宽货币向宽信用落地的过程，宽财政将是重要子弹，但落地对债市影响较为负面。宽信用时点需格外注意，并且斜率较缓。随着宽信用逐步启动，债市或面临牛转熊压力，机构要注意未来债券市场面临的调整风险。

05债市负面

【泛海控股延期支付“19泛控01”未回售部分债券本息】中国泛海控股集团14日公告称，控股子公司泛海控股股份有限公司应于2022年7月11日支付“19泛控01”未回售部分债券本金2.50亿元及最后一期利息，但受宏观经济环境、房地产行业政策调控、境内外多轮疫情叠加影响，泛海控股当前面临阶段性现金流匹配问题，计划延期支付上述未回售部分债券本息。

【“20豫能化MTN001”持有人会议审议通过展期兑付议案】主承销商华泰证券公告称，河南能源化工集团有限公司“20豫能化MTN001”持有人会议审议通过展期兑付议案：同意取消本次回售安排，并且同意河南能化对“20豫能化MTN001”的50%本金展期一年。

【阳光城上半年同比盈转亏 预亏35亿至45亿元】阳光城7月14日公告，公司预计2022上半年实现归属于上市公司股东的净利润亏损35亿元至45亿元，上年同期盈利19.94亿元。本报告期经营业绩较2021年同期降幅较大，主要原因是受市场及公司流动性影响，公司2022年上半年达到结算条件的项目数量减少，导致营业利润减少。

【蓝光发展：预计上半年净亏损46亿元左右】7月14日晚，蓝光发展披露半年度业绩预告，公司预计2022年上半年将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-46亿元左右。业绩预亏主要受经营亏损和减值计提影响所致。另外，因公司部分项目非正常停工影响，本期费用化利息支出较大。

【泰禾集团上半年净利润预亏至多22亿 项目整体毛利低于去年同期】7月14日，泰禾集团股份有限公司公告称，预计2022年1月1日至2022年6月30日期间，归属于上市公司股东的净利润亏损16.6-22.45亿元，上年同期亏损8.5亿元;扣除非经常性损益后的净利润亏损16.4-22.2亿元;基本每股收益亏损0.6668元/股–0.9021元/股。

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