为什么要进行投资组合「基金投资策略」

来源：中信建投基金投顾

最近两年，“炒股不如买基”的理念深入人心，公募基金具有多重优势，对于普通投资者来说，是最好的资产配置工具之一。

基金是投资的工具，有人买基金赚了钱，也有人亏了钱，如果掌握了基金投资的技巧，站在巨人的肩膀上，将让您的投资“乘风破浪”。

基金投资过程中，越来越多的人提到了基金组合，那基金组合是个啥？为什么要建立基金组合呢？

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什么是基金组合？

建立基金组合的目的是为了获取稳健收益，或者超越市场长期平均收益，为了达到这个目标，制定投资策略，有计划地买入多只基金。

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基金组合与买入单只基金有什么区别呢？

单只基金可能在某个阶段表现得比较突出，适应了当时的市场风格；但转换一种市场风格时，却表现相低迷；投资单一基金，很难把握每一个阶段的行情，通过组合投资，能降低组合的波动，增强投资的稳定性，实现资产的稳健增长。

但基金组合不是单纯地把几只基金机械地组合起来，而是有特定的投资策略，随机买几只基金并不叫组合，基金组合是有统一策略的，比如在为达到收益目标，需要配置什么基金，配置比例是多少，在什么情况下需要调仓？

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为什么建立基金组合？

分散风险：投资单只基金投资，面临黑天鹅事件时，将可能面临打击，而组合投资不同品种和方向的标的，将能有效地分散风险。

降低资产波动：单只基金尤其是股票型基金和偏股混合型基金，波动较大，组合投资能降低波动，提高投资者的持有体验，从客观上改进投资收益。

提高投资回报：进行基金组合投资，能够降低资产组合的波动，改善体验和收益，“资产配置是全世界最后的免费午餐”，实际证明，有效的组合投资收益比单只基金的长期收益更好。

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选多少只基金合适？

基金组合数量选择多少只合适呢？数量少了达不到分散投资的效果，数量多了达不到投资的目标，基金的同质化较高，同样类型的基金选取一只就可以，不要为了组合而组合，这样反而达不到组合投资的效果。

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基金组合常见策略

(1)不同类型配置组合：即投资组合由不同类型的基金组成，这样可以降低投资组合的风险，典型的如股票型基金和债券型基金组合，两种不同类型的资产几乎是负相关。　

(2)核心-卫星组合：组合主要部分选择风格稳健的基金，次要部分选择阶段表现出色的基金，比如指数基金＋灵活配置基金，这样的基金组合整体表现稳健。

(3)风格平衡组合：就是将不同风格的基金组合起来，已达到分散风险，均衡配置的目标。比如大盘基金＋小盘基金组合，成长基金＋价值基金组合，这类组合的波动率更低，长期预期收益超过一般的组合。

(4)灵活调整组合：根据基金业绩表现，在不同风格类型之间进行轮换配置，这类组合灵活性强，但操作难度较大，预期收益率也更高。

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如何评价基金组合

收益情况：任何投资，收益是最重要的考量标准之一，不仅要看短期的收益，更重要的是长期收益，还要看收益实现的过程。

年化波动率：用来衡量投资标的的波动风险，采用该指标最好比较同类型的投资标的，因为不同类型的投资标的的年化波动率可能相差很大。指组合的整体波动情况，可以结合沪深300进行对比，反映组合的风险情况

最大回撤：最大回撤是从一个高点买入组合可能面临的最大亏损情况，是对组合波动风险的综合反映。

夏普比例：反映投资承担风险时的收益效率，夏普比率越大，说明组合收益更高、波动更小。

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如何建立适合自己的基金组合

投资目标：做一笔投资，做先要确定的是收益目标，不同的收益目标，不同性质的资金，采取的投资策略是不一样的。

投资期限：就是资金的长短期限，长期资金和短期资金投资策略也是不一样的，长期资金能承受的波动能力更强，权益类配置可以高一些；对于短期资金来说，对波动的承受能力更低一些，应该采用更为稳健的投资策略。

风险承受能力：每个投资者所能承受的风险能力是不一样的，建立基金组合最重要的是适应投资者的风险承受能力，以此来建立合适的资产组合，否则就会偏离组合投资的初衷。

以上内容属于原作者所有，不构成任何投资建议，理财有风险，投资须谨慎。