银行拨备前利润下降原因「江阴银行股价」

今年上半年，江阴银行营业收入同比下滑1.99%，拨备前利润同比下滑7.35%。该行股价自2017年4月达到顶峰后持续低迷，截止今年9月30日收盘，股价较前述高位下跌逾78%

《投资时报》研究员 文清

作为全国首家登陆A股的农商银行，江苏江阴农村商业银行股份有限公司（下称“江阴银行”，002807.SZ）在公众的高期待中上市。但该行近期的表现却不尽如人意，“首家A股上市农商行”的光环逐渐被业绩不佳的乌云笼罩。

据江阴银行半年报披露，2021年上半年，该行实现营业收入16.16亿元，同比下滑1.99%；实现归属于上市公司股东的净利润4.71亿元，同比增长15.40%，而拨备前利润则较上年同期下滑7.35%。

在资本充足率方面，截至2021年6月30日，江阴银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别较上年末下降1.13个百分点、1.15个百分点、1.14个百分点。其实，该行2020年末的资本充足率三项指标较2019年末就有所下降。另外，近年来江阴银行的存贷款比例逐年上升，且超过行业监管标准75%。

除此之外，虽江阴银行近两年来的不良贷款率在平稳下降，但在A股上市农商行中依然处于较高水平。

近年来，江阴银行的股价持续低迷。Wind数据显示，江阴银行2016年9月2日上市当日以5.99元/股开盘，不到一年时间，至2017年4月28日达到最高点24.01元/股，此后一路下行，再难攀高峰。

至今年9月30日收盘，该行每股股价仅3.83元，复权后较前述高位下跌逾78%，今年前九个月下跌6.55%。

就上述业绩、资本充足率、不良贷款率以及股价等方面的问题，《投资时报》向江阴银行发送了沟通函，但截至发稿尚未收到回复。

江阴银行2021年上半年主要财务数据

数据来源：江阴银行2021年半年报

营收持续下滑

公开资料显示，2016年9月2日，江阴银行成功登陆深交所中小板，成为全国首家登陆A股市场的农村商业银行。

据江阴银行过往年报显示，该行2016年—2020年的营业收入分别为24.69亿元、25.07亿元、31.86亿元、34.04亿元、33.51亿元，同比增长率分别为-1.39%、1.53%、27.09%、6.86%、-1.56%。可见，江阴银行的营业收入在其上市“元年”便出现下滑，随后2017年略有增加，之后两年里均保持增长态势，不过增幅自2019年起下降，至2020年再次出现负增长。

江阴银行营收负增长的态势在2021年上半年并未改变。据半年报披露，今年上半年，该行实现营业收入16.16亿元，同比下滑1.99%。

具体来看，2021年上半年，江阴银行的利息净收入为13.25亿元，同比增长4.69%；手续费及佣金净收入为0.75亿元，同比增长63.41%；投资收益为2.26亿元，同比大幅下滑43.48%，江阴银行解释称，今年上半年的投资收益较去年同期减少主要是由于当期债券买卖差价减少所致。

虽然自2020年以来江阴银行的营业收入在持续下降，但该行的归母净利润并未呈现负增长。2021年上半年，江阴银行实现归母净利润4.71亿元，同比增长15.40%。

同期内，该行营业支出的减少是其降收却增利的主要原因。江阴银行今年上半年的营业支出较去年同期下降6.87%，其中信用减值损失同比减少17.06%，成为营业支出下降的主因。

若从拨备前利润的角度来看，2021年上半年江阴银行拨备前利润为10.59亿元，同比下滑7.35%，大于营收降幅。

资本充足率连降

除营收持续下降外，江阴银行还面临存贷款比例逐年上升的问题。

据江阴银行半年报披露，2019年末、2020年末、2021年上半年末，该行的存贷款比例分别为75.39%、77.84%、80.53%，呈逐年上升之势，且超过行业监管标准75%。

此外，截至2021年6月30日，江阴银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.35%、12.21%、12.20%，分别较上年末下降1.13个百分点、1.15个百分点、1.14个百分点。

《投资时报》研究员注意到，这并不是江阴银行资本充足率指标的首次下降。该行2020年末的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别是14.48%、13.36%、13.34%，而2019年末上述三项指标分别为15.29%、14.17%、14.16%。可见，江阴银行2020年末的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率较2019年末也有所下降，分别下降0.81个百分点、0.81个百分点、0.82个百分点。

为什么近两年来资本充足率连续下降？之后是否有补充资本的计划？对于《投资时报》研究员的疑问，江阴银行并未予以回应。

除此之外，2019年末、2020年末、2021年上半年末江阴银行的不良贷款率分别为1.83%、1.79%、1.48%。虽然近两年来该行的不良贷款率在平稳下降，但从2021年上半年末的数据来看，与A股其他上市农商行相比，该行的不良贷款率依旧较高。同时，《投资时报》研究员注意到，2019年、2020年江阴银行分别核销不良贷款11.74亿元、17.53亿元。

江阴银行资本充足率指标

数据来源：江阴银行2021年半年报