中信建投一季度利润不及预期「公允价值变动在利润表」

中信建投一季度归属于上市公司股东的净利润同比降11.74%。该公司当期利息净收入同比降10.81%，且公允价值变动亏损8.19亿元

《投资时报》研究员 田文会

券商一季度业绩出现分化，作为券商中后起之秀中的龙头之一，目前总市值排行第三的中信建投证券股份有限公司（下称中信建投，601066.SH）净利润意外下滑。

中信建投今年一季报显示，该公司当期归属于上市公司股东的净利润为17.22亿元，同比降11.74%。虽然营业收入为48.04亿元，同比增9.63%，但营业支出为27.55亿元，同比大增46.54%。

其营业收入中，利息净收入为2.97亿元，同比降10.81%，且公允价值变动损益为-8.19亿元，而上年同期为2.48亿元。公允价值变动亏损主要是交易性金融资产公允价值变动收益减少所致。同时，营业支出中，业务及管理费为20.67亿元，同比增21.95%。

值得注意的是，2020年，中信建投利息净收入和公允价值变动损益也分别同比降14.62%和36.19%，而业务及管理费当年同比增30.48%。

中信建投近日还公告拟出资不超过25亿元设立全资资管子公司，并将为资管子公司提供累计不超过40亿元（含）的净资本担保承诺，中信建投同时要按照担保承诺金额的一定比例扣减核心净资本。

《投资时报》就上述净利润下降、利息净收入下降、公允价值变动亏损、业务及管理费增长等问题向中信建投发送沟通函，但截至发稿未收到回复。

公允价值变动亏损逾8亿元

中信建投一季报显示，其今年第一季度归属于上市公司股东的净利润为17.22亿元，同比降11.74%；营业收入为48.04亿元，同比增9.63%；营业支出为27.55亿元，同比增46.54%。

《投资时报》研究员注意到，其一季度利息净收入为2.97亿元，同比降10.81%。其中，利息收入为20.34亿元，同比增26.65%；利息支出为17.37亿元，同比增36.45%。利息支出增速快于利息收入增速。

中信建投2020年利息净收入也在下降。当年其利息净收入为13.31亿元，同比降14.62%。其中，利息收入为71.04亿元，同比增13.79%；利息支出为57.73亿元，同比23.25%。利息支出增速快于利息收入增速。

2020年该公司利息收入中，融资融券业务利息收入为28.69亿元，同比增46.75%；货币资金利息收入为21.16亿元，同比增17.49%；其他债权投资利息收入为13.09亿元，同比增3.97%。但是，买入返售金融资产利息收入为8.09亿元，同比降33.8%。买入返售金融资产利息收入中，股票质押式回购利息收入为6.89亿元，同比降35.91%。

2020年该公司利息支出中，虽然应付债券利息支出为23.9亿元，同比降3.59%，但卖出回购金融资产款利息支出为15.11亿元，同比增28.49%；应付短期融资款利息支出为9.03亿元，同比增120.24%；拆入资金利息支出为5.58亿元，同比增80%；

另外值得注意的是，中信建投今年第一季度营业收入中，公允价值变动损益为-8.19亿元，上年同期为2.48亿元，主要是交易性金融资产公允价值变动收益减少所致。

2020年，中信建投公允价值变动损益亦下降。当年，该公司公允价值变动损益为10.49亿元，同比降36.19%。主要变动原因是当年交易性金融资产公允价值变动收益减少所致。

当年公允价值变动损益中，交易性金融资产公允价值变动损益为17.6亿元，同比降31.2%；衍生金融工具公允价值变动损益为-6.29亿元，上年为-9.17亿元。

中信建投今年第一季度其他业务收入为7.63亿元，同比增12.96倍，不过，其他业务成本为7.57亿元，同比也增14.06倍。主要原因是是期货子公司大宗商品销售业务收入和成本增加所致。

该业务耗费资金大增，但净收入却增加较少。今年一季度，中信建投其他业务收入扣减其他业务成本的净额为0.06亿元。上年同期，其他业务收入扣减其他业务成本的净额则为0.05亿元。

2020年，中信建投其他业务收入为12.44亿元，同比增19.21倍；其他业务成本为12.06亿元，同比增39.64倍。主要是当年期货子公司大宗商品销售业务收入和成本增加所致。但其他业务收入扣减其他业务成本的净额也仅为0.38亿元。

营业支出方面，中信建投今年第一季度业务及管理费为20.67亿元，同比增21.95%。2020年，该公司业务及管理费用为84.28亿元，同比也增30.48%。主要是由于当年职工费用增加所致。其当年业务及管理费用中，职工费用为64.36亿元，同比增36.65%。

中信建投证券一季报主要财务数据

数据来源：中信建投证券2021年一季报

拟设立资管子公司

在公布一季度的同时，中信建投公告了拟投资设立资管子公司。

4月22日，中信建投公告其董事会会议同意该公司出资不超过25亿元（含）（其中初始注册资本10亿元），设立全资子公司中信建投证券资产管理有限公司（暂定名，下称资管子公司），从事证券资产管理业务、公开募集证券投资基金管理业务以及监管机构核准的其他业务，其中公开募集证券投资基金管理业务资格待相关法规出台后予以申请。

该董事会会议还同意在资管子公司设立后，由其承继中信建投的证券资产管理业务，同意因设立资管子公司而相应变更中信建投经营范围，减去“证券资产管理”。

中信建投称，该公司通过设立资管子公司开展资产管理业务，符合监管机构鼓励专业化发展和强化风险隔离的导向，有利于其资产管理业务加快战略转型，提高核心竞争能力。

不过，该董事会会议还同意中信建投根据监管要求与资管子公司风险控制指标情况，为资管子公司提供累计不超过40亿元（含）的净资本担保承诺。净资本担保承诺的有效期自资管子公司成立之日起至其资本状况能够持续满足监管机构要求时止。

中信建投将根据中国证监会《证券公司风险控制指标管理办法》等相关规定，按照担保承诺金额的一定比例扣减该公司核心净资本。同时，按照规定，从事证券资产管理业务的子公司可以将母公司提供的担保承诺按照一定比例计入核心净资本。

中信建投表示，经测算，该公司在设立资管子公司后，各项风控指标仍处于合理稳健水平，能够持续满足监管机构各项要求。

中信建投年报显示，当年末，该公司净稳定资金率、流动性覆盖率、资本杠杆率、风险覆盖率分别为156.82%、215.93%、20.16%、309.29%，较上年末分别下降15.47个、11.76个、4.4个、2.36个百分点。