专精特新企业融资「国产化机遇」
9月8日，“2022全国专精特新中小企业发展大会”在南京举办，中国中小企业发展促进中心、中国信息通信研究院、中国工业互联网研究院联合发布了《专精特新中小企业发展报告（2022）》，鼓励全国各地多措并举解决“专精特新”中小企业融资难题，促进“小巨人”快速发展。
自2019年培育工作开展以来，专精特新“小巨人”企业认定工作取得较好成绩，数量累计8997家，其中第一批复核通过155家，第二批认定通过1584家，第三批认定通过2930家，第四批认定通过4328家。截至2021年9月30日，全国已有4922家中小企业上榜，聚集于“双创”板块，主板、创业板、科创板，大部分上市公司集中于高端装备制造、新材料、新一代信息技术、新能源等领域，具备“盈利能力强、成长空间大、研发投入高”的特点。
2021年以来，我国加强了对“专精特新”中小企业政策扶持力度。9月，成立北京证券交易所，积极支持符合条件的“专精特新”中小企业上市、挂牌融资，打造上交所、深交所、新三板为一体的服务“专精特新”中小企业融资平台。截至2021年底，累计有388家专精特新“小巨人”企业在A股上市，在科创板、创业板首发上市融资近1700亿元，同时，政府还积极引导国家中小企业发展基金。截至2022年上半年，已设立27只直投子基金，投早投小投创新，累计投资金额近300亿元，发展势头良好。
2021年，我国“专精特新”中小企业发展势态良好，“小巨人”企业实现全年营收3.7万亿元，同比增长超30％。全年利润总额超3800亿元，营业收入利润率超10％，比规模以上中小工业企业高约4个百分点，其中37％的专精特新“小巨人”企业近3年曾申请银行贷款，87％的专精特新“小巨人”企业存在旺盛的融资需求，得到了较快发展。
但是，在我国中小企业发展过程中，认定和培育标准不统一已经造成部分地区优质企业出现多而不优、全而不精、大而不强的问题，特别是处在不同成长阶段的企业，遇到的困难也不同，难以找到企业的共性问题，只能开展一些普惠型服务，谈不上精准解决企业痛点、难点、堵点。因此，对于中小企业的未来发展，应在国家对口部委管理下，统一标准，明确自身发展方向，看清差距，扫清创新方式、服务内容的障碍，分级培育一批“专精特新”中小企业，量化培育，精准施策，“锻长板”“补短板”“强弱项”“填空白”，提高中小企业的获得感。
第一，推动更多“专精特新”中小企业上市。截至2022年6月，有765家专精特新“小巨人”企业已完成上市，上市企业主要布局在高端新材料、5G新一代信息技术、新能源汽车和智能（网联）汽车、集成电路、高档数控机床和机器人等热门赛道。未来，我们要针对“专精特新”中小企业发展过程中的规律性问题，制定专项审核方案，契合《工业“四基”发展目录》所列重点领域，聚焦制造业短板弱项，围绕重点产业链开展关键基础技术和产品的产业化攻关，发挥新三板、北交所培育功能，鼓励更早、更小、更热的“专精特新”企业提早进入市场，边发展、边规范、边融资、边上市，解除“小巨人”经营资金短缺痛点。
第二，引导风险投资、私募基金做长期投资和价值培育，扩大对“专精特新”中小企业的股权投资规模。通过稳健支持形成中长期资本供给，为初创期“专精特新”中小企业注入源头活水。与此同时，鼓励“专精特新”中小企业大胆“走出去”，聚合国际优质创新资源，依托中外合作园区、离岸孵化器、海外科创飞地、金融科技园等平台载体，打造一批标杆国际产能和装备制造合作项目，开拓海外市场，增强我国中高端制成品国际竞争力。
第三，结合“专精特新”中小企业风险特征和合格投资者偏好，进一步推动产融对接，鼓励金融机构为“专精特新”中小企业提供专属产品和服务，探索适合我国“专精特新”中小企业的金融产品，诸如丰富“专精特新”特色公司债品种，构建覆盖股票、债券、基金衍生品的产品超市，补充指数基金产品，完善指数体系，分类型、分批次推出更多投融资产品，支持“专精特新”中小企业开展应收账款、存货、仓单融资等业务，鼓励保险机构为“专精特新”中小企业提供信用保险服务，助力投融两端紧密对接，进一步引导金融机构加大对科技创新的支持力度。
第四，进一步放大政策性金融效果，发挥国家级“专精特新”中小企业发展基金等投资乘数效应，推动国外资本、社会资本向“专精特新”中小企业涌进流转，破解传统银行信贷支持“缺信用”和“弱担保”两大难题，引导风险投资、私募基金扩大对“小巨人”企业股权投资规模，形成稳健、充足的中长期资本供给，在更大范围、更宽领域凸显我国对外开放的引力场效应。
第五，细化市场品牌服务，增强企业获得感、满意度，建立一支懂创新、懂中小企业、懂资本市场的专业化服务队伍，搭建起中小企业与投资者互动平台，畅通投融两端交流渠道，创新中小企业宣传方式，讲好“小巨人”故事，为“专精特新”中小企业融资长足发展提供助力。
（作者单位：中国人民大学中国普惠金融研究院、上海万信融智私募基金管理公司）
本文源自中国银行保险报