对债券的评级主要是评价该债券的「证券分析师考试复习 二十九 债券评级」

浏览器不小心关掉了，忘了保存，中间少了一个章节，关于债券的定价以及债券收益率的计算，不补了，直接下一节。

【信用利差概念】

一、除了信用等级不同，其他各方面都相同的两种债券收益率之间的差额，它代表了仅仅用于补偿信用风险而增加的收益率

二、信用利差的影响因素

债券供给数量和信用利差正向相关

资金面和信用利差呈反向相关关系，银行可利用资金越多，信用利差越小

股市波动和信用利差负相关

三、公式

信用利差=贷款或证券的收益-无风险证券的收益

【信用评级】

信用评级越高，违约风险越低，信用利差越低

信用评级差异是划分债券利差区间的主要因素

大多数评级是企业债券信用评级

一、概念

国家财政发行的国库券和国家银行发行的金融债券是不参加信用评级的

地方政府和非国家银行金融机构发行的某些有价证券则是有必要的

二、分级，ABC

A级债券：本金和收益安全性最大，但是收益也较低，受经济环境影响小

B级债券：会受到经济中不稳定的影响，有风险水平，适合中庸投资者，愿意承担一定风险，获得较高风险

C级债券：适合敢于承担风险的，以取得巨大收益的，风险大，收益大

三、主要评级机构

美国标准普尔

美国穆迪投资服务公司

加拿大债券级别服务公司

日本公司债券研究所

上海远东资信评估公司

前两个最大

四、影响因素

公司发展前景、公司财务、公司债券的约定条件

一、哪些具体指标会影响

1、收益性：

销售额盈利率=折旧付利之前的盈利/销售额

长期资本付利前盈利率=付利完税前的盈利额/长期资本

利息支付能力=付利前盈利额/利息支付额

2、财务构成

资本化比率=长期负债/（长期负债 优先股东份额 权益账户）

有息负债比率=（短期债务 长期债务）/（短期债务 长期债务 优先股股东份额 权益账户）

负债比率=总负债/无形资产

3、财务弹性

资金流量比例=折旧前盈利/长期负债余额

流动比例=流动资产/负债

周转资本比率=（流动资产-流动负债）/长期债务余额

销售债务周转率=销售额/债券

4、清算价值

清算价值=纯资产/长期债务余额

【我国信用体系的特点】

有偿性、临时性和暂借性、周转性、选择性和灵活性、来源多样、政策性