可转债基金能不能买「可转债债基还可以买吗」

从19年下半年至今，可转债市场持续火爆，新上市产品的涨势都很喜人。

新年伊始，6只新上市可转债中有4只上市首日涨幅超20%。也就是说中一签可以稳稳地赚两百元以上。

于是，不少人跑来问基汤姐，到底什么是可转债，如何参与可转债行情？

今天，咱们就来好好聊聊可转债。

什么是可转债？

可转债，是一种有权利转换为对应上市公司股票的债券，本质是有转换性质的债券。与传统债券相比，它兼具股债属性和可转换性。

想获得可转债，有3种途径：

1）申购，也就是我们说的打新。可转债的申购为信用申购，也就是说不需要预缴申购资金，相当于空仓就可以参与打新。2019年差不多上市了100只可转债，其中只有10来只破发。收益很不错。

2）可转债配售，类似于股票增发配股。

3）在二级市场买入。

如何参与可转债行情？

可转债和股市是有很大关系的。

由于可转债兼具股性和债性，具备能攻善守的特点。如果股市行情好，可转债跟随正股价格水涨船高，涨幅不逊于正股，体现较强的进攻性。而如果股市行情不佳，可转债有还本付息的债性可以兜底，防御性也很突出。

但对于小散户来说，基汤姐建议还是选可转债基金。

一方面，自己打新，不一定中，即使中了，上市首日卖出也不会赚很多。另一方面，理解可转债的转股价格、强制赎回这些概念比较困难，不妨选择可转债基金，将选券、择时和配置等难题交给专业的基金经理来负责。

根据Wind数据，截止2019.12.31，剔除19年成立的可转债基金，可转债基金去年的平均收益近20%，可以说相当不错。

如何挑选可转债基金？

那么，如何挑选优秀的可转债基金呢？

看业绩表现

注意，主要观察可转债基金在长短期、牛熊市中的业绩表现。优秀的可转债基金需要具备较强的行情适应性，牛市中股性强，甚至可以和股票投资收益一较高下。在震荡下行的市场中债性强，回撤有限，更抗跌。

看基金经理操作风格

都知道买基金就是买基金经理，基金经理的操作风格自然很重要。确定管理思路是激进、保守还是平衡，才能选出和自己风险偏好相一致的基金，主要指标是可转债持仓的集中度、评级和杠杆水平。

看持仓风格

主要判断可转债基金股性和债性的强弱，指标是转股溢价率和纯债溢价率。转股溢价率反映可转债价格相对于正股价格虚高的状态，一般来讲低于20%表明股性强，牛市中进攻性强；纯债溢价率反映可转债距离安全保底线的远近，一般来讲低于16%表明债性较强。

看正股质地

正股行情是影响可转债表现的最主要因素，业内一直有“择券先择股”的说法，比如通过净资产收益率ROE、市盈率PE、市净率PB来判断正股基本面，通过行业景气度来判断未来正股的上涨空间，等等。

看背景支持

可转债基金多数是主动管理型基金，投资范围横跨权益和固收，想获取超额收益，对基金经理管理能力、基金公司投研实力要求很高。

基汤姐特意筛选出固收团队比较牛、长期历史业绩相对优秀的可转债基金，大家可以参考下。

这些基金主要有：

兴全可转债

长信可转债债券A

长信可转债债券C

汇添富可转债债券A

中欧可转债债券A

富国可转债

中欧可转债债券C

汇添富可转债债券C

工银可转债

中银转债增强债券A

建信转债增强债券A

最后，基汤姐要提醒大家，一般来说，股票市场的涨跌波动比较正常，所以基金净值短期涨跌变化也比较正常。相对来说，可转债基金风险是要比债市高的，投资一定要谨慎。

再强调下，可转债基金是否优秀，一是取决于可转债的“正股”，也就是对应的股票；二是基金经理的投资理念和投资品种，是否认同。

如果认可基金经理的投资理念，不妨耐心持有，或者逢低补仓，进而在低位获得更多的仓位。在市场反弹时，则对应会有更多的收益。

相对于全球其他股市性价比，A股整体估值仍然不高，对外资吸引力强，所以，可转债基金中长期行情还是可期的。