债券市场晴雨表「决定股票市场价格的是股票的」

股票、期货、外汇都是金融市场的一部分，这些品种的的核心就是钱，钱集中流向到哪里？哪里就有机会，从哪里流出哪里就会因为缺钱而麻烦。总之，钱就是整个金融市场的核心，我们所有的研究和预测本质上都是对钱的量和方向的研究。

股票市场更加凸显了资金推动型的市场特征。个股上涨需要资金推动，板块上涨需要资金推动，整个股市上涨就必须要有更多的资金才可能实现。我们炒股的都要近期哪些个股有大量资金流入？哪些板块有资金流入？哪些个股资金流出？哪些板块资金流出？这就凸显了资金的重要性。

既然资金对于我们这么重要，那么我们就需要观察资金。可是我们去哪里观察资金多少？资金松紧的最好观察方式就是国债。

十年期国债价格走势图

国债就是一种无风险利率产品，银行保险证券公司都喜欢把闲置资金用于购买国债，从而获得没有风险的收益。购买国债的多，那么国债价格就会上涨，这表明有人愿意以更低的国债利率购买国债，反映到国债价格上就是国债价格上涨。相反，如果市场上大家都缺钱，谁都没钱买国债，国家发行国债就要以更高的利率来吸引投资者购买，在国债市场上就表现为价格下跌。

通俗的说就是资金宽松，国债价格上涨。资金紧张国债价格下跌。从这里我们就可以极其直观的看到资金的宽松程度。虽然每天的债券波动具有很强的随机性，但是总的趋势和价格区间却可以非常直观的反应资金的宽松程度。

由于十年期国债期货推出时间尚短，之前的走势图没有办法对比，我们就只能对近期的走势进行分析。2016年11月我们国家看到房地产市场投机气氛严重，价格飙涨就大幅度收缩了资金。最直接的反应就是2016年11月国债期货大幅度下跌。国债价格从102大幅下跌到92附近。这里面的含义就是利率的飙升，市场的资金利率到达了4.2%左右。从2.5%到4.2%可见资金价格的收紧程度。既然资金这么紧张股票市场也就不会出现大行情了，市场走势也验证这样的结果。甚至2016年12月股市也收到债券市场波动的影响而下跌。后面虽有反弹但是由于资金一直维持紧张状态，所以股市表现不好。这样的表现甚至导致了后来2018年的持续下跌。

第一条竖线就是债券大跌的开始

债券大跌后股市就处于横盘震荡，后来由于资金一直处于紧张状态，楼市也被这样的持续的资金收紧影响，导致经济开始下行，股市2018年也被经济和资金紧张的双重压力最后不断下跌。2018年1月由于经济下行，国家开始降准释放宽松，国债价格开始从底部回升，但这样的回升是一个逐步上行的过程。总体资金还是处于比较紧张状态，所以对于经济和股市没有起到作用，随着宽松的持续，2019年1月国债价格已经回到了98附近，利率也回到3%以下。这样就明显感觉到资金成本的降低和资金获得很容易。后面就出现了大量资金涌入股市的行为。没有债券市场的宽松，就不可能有股票市场的行情。所以我们可以非常确定的告诉大家，资金宽松是股市行情的必要条件。虽然不是充分条件，但作为观察市场走向的信号还是非常具有现实意义的。

由于我们的外汇市场是封闭的，资金只有两个地方可去，一个是房地产市场，一个是股票市场。我们只需要观察，资金在充足时是流向房地产，还是股票市场就可以了。无论是房地产还是股票，也都可以在两者的成交量上进行观察。只要找到资金的流向，那么我们的投资方向也就明确了。