加息为什么债券会跌「银行加息对债券影响」

来源：英国每日电讯报

作者：Ben Martin

原文地址：http://www.telegraph.co.uk/finance/markets/11487546/Liquidity-crisis-could-spark-the-next-financial-crash.html

翻译：龚蕾

芝加哥商品交易所研究认为，若美联储启动2006年以来第一次加息，那么或将引发投资者抛售企业债券。

考虑到债券市场比股票市场大得多，近年来投资者纷纷涌入固定收益的企业债券或公司债券中，而美联储耶伦若启动2006年以来首次加息，或引发波动，投资者或集体抛售债券，也可能由于市场流动性而导致信贷紧缩。

今年早些时候，英国央行行长已警告流动性趋紧信号。上周，国际清算银行表示，证券市场中流动性容易集中，去年11月，国际资本协会分析师表示，欧洲公司债券有可能会引发全球信贷市场风险。

英国十年期国债收益率出现流动性疲软现象，英国银行和欧洲央行近几年大量发行公司债券，维持低利率，或已使得公司债券非常庞大。而公司高收益债券同样面临高风险，去年，欧洲企业出售大量以美元计价的垃圾债券。

初级市场债券仍在增长，而二级市场公司债券已出现枯竭与流动性不足，更有讽刺意味的是，市场流动性减少，企业债券或将导致更多风险，一些投资者开始抛售企业债券或公司债券，主要是考虑到流动性。

综合以上：

第一，近年来投资者纷纷涌入固定收益的企业债券或公司债券中，而美联储耶伦若启动2006年以来首次加息，或引发波动，投资者或集体抛售债券，也可能由于市场流动性而导致信贷紧缩。

第二，英国十年期国债收益率出现流动性疲软现象，英国银行和欧洲央行近几年大量发行公司债券，维持低利率，或已使得公司债券非常庞大。而公司高收益债券同样面临高风险。

第三，芝加哥商品交易所研究认为，若美联储启动2006年以来第一次加息，那么或将引发投资者抛售企业债券。

（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）