国债逆回购14天收益「4天期国债逆回购」

春节效应及月末双重因素夹击下，“短期理财产品”——国债逆回购利率飙升引发关注。昨日，沪市国债逆回购3天期、4天期和7天期品种，年化利率分别收报9.025%、17.5%和9.495%；深市对应品种的年化利率也在8.355%、14.3%和5.1%。

根据新股发行安排，本周无新股申购。这也意味着，春节前将有大笔的打新资金处于闲置状态，并有望借助国债逆回购实现短期理财。

四天期品种最疯狂

目前，沪深两市均有国债回购品种，但成交最活跃的品种主要是沪市的1天期、7天期品种。其交易简称都以GC开头，如GC001代表1天期的国债逆回购品种，而GC007即为7天期品种。

不过，《金证券》记者注意到，昨日涨幅最大的国债逆回购产品为四天期品种。其中，沪市4天期品种GC004(204004)开盘价为15.03%，盘中最高上摸21%，截至收盘，该品种报价17.5%。深市4天期品种R-004(131809)表现略滞后，开盘前四分钟一度零成交量，直到9点35分才被大量买单拉至12%的高价。

其他表现抢眼的品种还有3天期和7天期品种，盘中均有年化利率超过10%的交易机会。

相比之下，沪深两市最活跃的1天期国债逆回购品种则逊色许多。其中GC001(204001)昨日高开低走，最终收报4.065%，深市品种R-001(131810)盘中上冲8.5%，但尾盘跳水最终收报3.9%。

长假计息有讲究

为何4天期品种能脱颖而出？

“国债逆回购一定要算好时间。表面上看起来4天期品种利率高出一大截，实际上却不是这么一回事。”长期关注国债逆回购的南京投资者刘先生向《金证券》记者指出。

按照交易规则，投资者在27日当天卖出的4天期国债逆回购品种，31日当天本金和利息就可以到账。但这一天恰好是春节长假第一天，而整个春节长假期间无法进行证券账户转存或证券交易，需要等到2月7日才可以转存或者交易。

“整个春节期间都是不计息的，也就是说，这笔钱要在证券账户里白白躺7天。”刘先生坦言。他给记者算了一笔账：100万元的闲置资金，如果在27日以17.5%的利率交易GC004，截至2月7日可获利息约1944元(100万×17.5%×4/360，不计手续费)；如果在同一天以9.495%的利率交易GC007，截至2月7日可获利息1846元。两个品种的年化利率虽然相差近一倍，但实际收益的差距并没有那么大。

打新资金可赚“红包”

《金证券》了解到，国债逆回购收益率随资金面的波动而变化，在月末、季末或跨年等特殊时点，金融机构尤其是银行对资金需求都会放大，此时国债逆回购的利率也会相应飙升。

“节前现金需求上升，且银行债务错配未解，判断货币缺口仍较大。”海通证券指出。有商业银行分析人士指出，如果央行本周关闭逆回购操作，资金市场将加大波动，再次出现资金利率激增的情况。

另一方面，根据新股发行安排，本周无新股申购。节后第一批新股申购安排在2月11日，这一天，岭南园林、登云股份、东易日盛三只新股将同时申购。这也意味着，春节前将有大笔打新资金处于闲置状态，并有望借助国债逆回购实现短期理财，可关注1-14天国债逆回购品种。