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被美国制裁的企业股价走势「美国对伊朗的制裁内容」

时间：2022-12-18 17:55:01 • 来源：边际实验室

InFinGraphic是一份图形化的财经专栏，为专注于全球市场和经济形势的专业人士提供简短、准确、全面的每日概览。（注：文章内容不构成投资建议。）

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中国

1、中国央行周一将中期借贷便利（MLF）利率下调10个基点，打破2020年4月来稳势，规模上则超量续做；同时进行的公开市场七天逆回购利率也近22个月来首次下调。业内人士认为，对内保增长，对外与美联储可能3月加息“抢时间”等因素，共同促成了上述利率在1月的调整。

来源：路透，彭博

2、据国家统计局初步核算，2021年中国国内生产总值为114万3670亿元，按不变价格计算，比上年增长8.1%，两年平均增长5.1%。分季度看，一季度同比增长18.3%，二季度增长7.9%，三季度增长4.9%，四季度增长4%。

来源：InFinGraphic

3、2021年中国居民人均可支配收入35128元，比上年名义增长9.1%，两年平均名义增长6.9%；扣除价格因素实际增长8.1%，两年平均增长5.1%，与经济增长基本同步。

来源：InFinGraphic

4、中国2021年12月社会消费品零售总额同比增长1.7%，市场预期为3.9%。2021年，社会消费品零售总额比上年增长12.5%，两年平均增速为3.9%。扣除价格因素，2021年社会消费品零售总额比上年实际增长10.7%。

来源：InFinGraphic

5、2021年年末全国人口14亿1260万人，比上年末增加48万人；全年出生人口1062万人，人口出生率为7.52‰；人口自然增长率为0.34‰。城镇化率为64.72%，比上年末提高0.83个百分点。

来源：InFinGraphic

6、国家能源局：2021年全社会用电量83128亿千瓦时，同比增长10.3%，较2019年同期增长14.7%，两年平均增长7.1%。

来源：InFinGraphic

7、因入境后核酸检测结果阳性旅客人数超标触发熔断机制，中国民航局近期取消多个美国飞中国的航班，包括美国联合航空从旧金山飞上海的两个航班，以及中国南方航空从洛杉矶飞广州的四个航班，导致开年以来被中国取消的中美航班升至70个。据彭博社的数据显示，中国本周安排的入境航班不到500个，而两年前的这个时候有大约10000个。

来源：彭博

8、人民币当前正处于2018年初以来最强势的汇率附近。

来源：InFinGraphic

9、但凯投宏观预计，中美利差收紧将对人民币构成下行压力。

来源：凯投宏观

10、自大流行开始以来，中国报告的对美国出口与美国报告的从中国进口之间的差距出现了反转迹象。造成这一现象的原因可能有两个：(1)美国进口商少报了中国的进口，以逃避美国的关税；(2)中国出口商由于中国税收优惠政策的变化而报告了更多的出口。

而根据美联储人员的一则研究发现，这一反转大部分可以用第一个因素来解释：由于美国进口商少报了来自中国的进口，估计美国的关税收入每年因此损失100亿美元。

来源：Gavekal研究，美联储

11、被美国列入实体名单的中国公司的表现远远超过沪深300基准。

来源：Alpine Macro

12、下图显示了彭博估计的中国主要银行资产在2021年的变化，以工行为首的11家银行的贷款规模可能平均以约10-15%的速度增长。

来源：彭博

13、彭博预计中资银行的净息差风险可能会在2021年第四季度和2022年第一季度继续得到缓解。市场普遍预期的水平意味着中国11家银行2021年的净息差平均会受到5个基点的挤压，而在2022年保持稳定。

这些银行净息差每下降1个基点，它们的收入和税前利润总和将减少约160亿元人民币。

来源：彭博

14、广州富力地产有限公司被惠誉评级降至“限制性违约”，此前该中国开发商完成了不良债务置换。

惠誉周五下午发布报告称，富力的票据交换要约和同意征求是该公司避免违约的必要条件。

富力的一只美元债本该于周四到期，而其仅回购了7.25亿美元本金的16%，并把剩余部分延期了六个月，凸显出该公司面临的流动性短缺状况。该公司最初表示，计划留出约3亿美元用于回购，后来则宣称可用资金“远远少于”预期。

另外，标普周四夜间把富力的子公司富力地产(香港)评级下调为“选择性违约”，称债券延期是“不良重组”，“相当于违约”，因为该公司也没多少兑付的办法。

来源：彭博

15、碧桂园是当前中国仅存的几家规模较大、财务质量较好的民营开发商之一，在去年的房地产流动性危机中基本没有受到影响。因此，该公司被视为房地产风险传染的风向标，因为离岸信贷市场前所未有的压力水平有可能将好的信贷与坏的信贷一起拖垮。

自2017年从中国恒大集团手中夺得头把交椅以来，碧桂园一直是中国按合同销售额计算的全国最大的开发商。它在很大程度上依赖于在离岸信贷市场上获得资金。彭博的数据显示，碧桂园的未偿还美元债券规模是未发生违约的中国房地产公司中最大的，为117亿美元。碧桂园在中国有3000多个住房项目，项目覆盖几乎所有省份。如果该公司开始出现财务压力迹象，将严重损害本已脆弱的投资者和购房者的信心。

日前有媒体报导称，碧桂园的可转换债券交易未能获得足够投资者支持，这导致该公司一些美元票据暴跌至历史低点。截至周五，碧桂园长期美元债的交易价格跌至69美分。

从财务信息上看，截至去年6月，碧桂园还有1860亿人民币的可用现金，预计目前不会面临迫在眉睫的还款压力。今年其需要偿还或再融资的债券约为13亿美元，其中大部分是美元票据，下一个到期的是1月27日的4.25亿美元。

根据碧桂园2021年中期报告，碧桂园在中国大陆超过60%的合同销售额来自三、四线城市。根据惠誉分析师的预测，低线城市的房地产需求在2022年可能会明显减弱。彭博资讯分析师AndrewChan表示，作为一个“纯粹的开发商”，它在通过出售资产筹集现金方面的灵活性较低。

碧桂园同时拥有三大评级机构的投资级和高收益信用评级。该公司被穆迪和惠誉评为“BBB”级（最低的投资级），被标普全球评为“BB ”级（最高的投机级）。

来源：彭博

16、中国恒大集团推迟一笔45亿元人民币的境内人民币债券利息支付的请求获得投资者支持，避免了该公司原本将在境内债券市场发生的首次公开违约事件。

此举突显出，像中国恒大这样的中国大型借款人实际上能够在两个截然不同的金融世界里运作，境内债权人有时会采取与国际债权人不同的做法，而境内市场在一定程度上不会受到境外市场违约事件的影响。

中国恒大的主要境内子公司恒大地产集团有限公司于上海时间周四晚间表示，在召开一系列会议之后，持有人民币45亿元债券的债权人已投票决定，将利息支付时间推迟六个月，至今年7月8日。债权人还推迟了一项原本可能迫使恒大地产集团回购部分债券的赎回选择权。

许多由开发商发行的境内债券由城市商业银行和信托公司等金融机构持有，这些金融机构可能也向借款人提供了贷款。如果妥协有助于避免违约，这些债权人可能会在债券偿还问题上予以让步；一旦发生违约，将引发债权人纷纷要求立即还款。

来源：华尔街日报，InFinGraphic

美国

1、富国银行预计美联储的资产负债表缩减将于今年第四季度开始。

来源：富国银行证券

2、Covid-19的传播给美国医疗机构带来的负担加重，这一现象正在从美国东北部蔓延到西海岸的部分地区。根据美国卫生与公众服务部的数据，过去一周，阿拉斯加州、爱达荷州和阿肯色州的确诊Covid-19住院病例的七天平均值分别上升了76%、59%、53%。俄勒冈州、加利福尼亚州也在增加，入院人数分别上升52%和51%。美国总统乔-拜登表示，正在向包括纽约州和新泽西州在内的六个州的六家医院部署军医、护士，以缓解医务人员的压力。

来源：彭博

3、下图显示了二百多年来美国股票的行业集中度。

来源：高盛

4、美国高收益信用利差接近2007年以来的最低水平。

来源：MarketDesk Research

5、投资于美国杠杆贷款的基金资金流入水平创下2013年8月以来最高。根据Refinitiv Lipper的数据，截至1月12日的一周，这些基金吸纳了约18.4亿美元的资金。

来源：彭博

6、美国投资者近三个月来首次从高收益市政债券基金中撤资，这表明去年以来对市政债券的空前需求正在减弱。根据 Refinitiv Lipper US Fund Flows 的数据，高收益市政债券共同基金在最近一周内流出了3.64亿美元，这是自10月以来首次出现资金流出。

来源：彭博

7、随着美国通胀以40年来最快的速度飙升，市场重新关注美联储削减大流行刺激措施的决心，美国国债抹去了本周早些时候公布的涨幅，周五恢复了跌势。

基准10年期国债收益率攀升6个基点至约1.77%，有望创下2020年1月以来的最高收盘水平。两年期国债上涨7个基点至0.97%，为2020年2月以来的最高水平。

来源：彭博

8、美国工业产值在连续两个月增长后在12月下滑，因制造业生产继续受到供应链限制的影响，且异常温暖的天气令公用事业能源承压。

美联储周五表示，经季节性因素调整后，12月工业产值环比下降0.1%。12月的下降标志着工业产值自9月以来的首次收缩，当时飓风艾达对生产造成了影响。

来源：彭博

9、周五的数据表明，挥之不去的航运挑战、供应和劳动力限制、几十年来最快的通货膨胀和Omicron变体正在对消费者的活动造成压力。

12月份美国的零售额下滑了1.9%，比大多数分析师的估计要差。尽管如此，经济学家指出，消费者的需求被拉到了几个月前，因为消费者比往常更早地抢购了用于节日的商品。

来源：彭博

10、根据彭博对经济学家的调查数据，美国经济今年将受Omicron变种的打击。经济学家将美国第一季度国内生产总值增长的预期从之前的3.9%降至3%。

来源：彭博

11、Omicron变体对美国经济的影响在一系列高频数据中都很明显。

来源：彭博

欧洲

1、德国供应短缺的问题依然严重。

来源：德国商业银行研究部

2、捷克的房地产价格正在以欧盟最快的速度上升。欧盟统计局周五的数据显示，捷克房价的年增长率从前三个月的17%加速到第三季度的22%，远高于欧盟9%的平均水平。

来源：彭博

3、在Omicron的出现加剧了供应紧张和三十年来最快的通货膨胀后，德国正走向第二次衰退。

根据联邦统计局周五发布的估计，这一欧洲最大的经济体在2021年最后一个季度收缩了0.5%至1%。

去年全年，德国国内生产总值增长2.7%，符合预期，但仍未达到疫情前的水平。德国的复苏速度落后于法国、意大利和西班牙，这些国家本月晚些时候预计将报告2021年实现4.5%或以上的扩张。

来源：彭博

4、法国政府将要求法国电力公司(Electricite de FranceSA)以大幅折扣形式出售更多电力，可能导致该公司损失近90亿美元。此举将保护法国家庭和小企业免受能源价格飙升的影响，同时促进经济和马克龙的政治命运——但有会可能会破坏电力公司的财务现状。

法国电力公司一直是该国的主要电力供应商，当前正面临工厂老化的昂贵维护问题，还必须为新反应堆和可再生能源提供大量资金。分析师们警告说，该公司几乎没有足够的实力来承受法国政府这一任务带来的财务打击。少数投资者急于退出，使其股价在周五下跌多达25%。

来源：InFinGraphic

英国

1、交易员正在押注英国的鹰派货币政策在未来将被证明是一个政策错误，可能迫使英国在未来重新降低利率以挽救经济增长。

货币市场显示，投资者押注英国政策利率将在18个月内攀升至1.35%，然后继续下跌。

来源：彭博

2、英镑自2018年以来的最佳开局正吸引着全球投资者们对英镑多头进行押注。该货币今年已经攀升了约1.3%，成为外汇表现最强劲的货币之一。

但是分析师认为，英国经济因脱欧而步履维艰，通货膨胀率达到十多年来的最高水平，这些可能是令人沮丧的理由。荷兰合作银行预计，到本季度末，英镑将从目前的1.37美元减弱至1.33美元。渣打银行的分析师Steven Barrow也建议客户做空英镑。

来源：彭博

新兴市场

1、随着美国国债收益率的飙升，全世界的债券交易屏幕都变成了红色。两个南美国家的债券本月暴跌，哥伦比亚2025年到期的本币债券收益率本周从年初的7.4%跃升至8%以上，巴西同年到期的债券收益率从10.65%攀升至11.50%以上，之后有所回落。在与美国谈判的悲观情绪下，只有俄罗斯的表现比这两个国家更差。

来源：彭博

2、据彭博社调查的经济学家称，今年巴西的经济预计将增长0.75%，低于任何新兴市场。投资者将不得不应对10月份巴西的两极化总统选举和政府财政规则变化的不确定性。这次选举可能是现任总统JairBolsonaro对阵前左派领导人Luis Inacio Lula da Silva，投资者不确定市场应该支持哪一方。

来源：彭博

3、根据委内瑞拉中央银行的数据，该国12月的消费者价格比11月上涨了7.6%，标志着该国一整年的月度通货膨胀率均低于50%，就经济学家对“恶性通货膨胀”的定义而言，该国摆脱了恶性通货膨胀。按年度计算，委内瑞拉在2021年的通货膨胀率为686.4%。

加拉加斯中央大学经济学教授Luis Oliveros表示，政府没有采取任何措施，“它只是停止了造成通货膨胀的行为，也就是停止了加速印钞——而印钞的减少是由于政府开支减少，财政赤字从2017年底恶性通货膨胀开始时的占国内生产总值的30%左右降低到去年的10%以下。”

委内瑞拉长达四年的恶性通货膨胀是世界上最长的恶性通货膨胀之一。该国民间已经大量采用美元，以取代官方货币玻利瓦尔。目前，委内瑞拉超过60%的交易是以美元进行的。

Luis Oliveros表示：“尽管以玻利瓦尔为单位的通货膨胀率仍然很重要，但它并没有捕捉到价格的所有信息——我们更需要关注美元的消费者价格。”

虽然委内瑞拉的政府官方数据出了名的不可靠，但反对派收集的平行通胀指数也显示，去年的物价确实明显缓和。彭博社的Cafe ConLeche指数——该指数每周追踪加拉加斯的一杯咖啡的价格——显示涨幅也已趋于平缓，特别是自从政府重新确定其货币面值，从以前的玻利瓦尔中去掉六个零后。

委内瑞拉中央银行近期加大了对外汇市场的干预力度，使数字玻利瓦尔（新货币）保持相对稳定。自10月以来，它每周一直在向市场供应注入1亿美元以上，并使汇率人为地保持在1美元兑5玻利瓦尔以下。

一些人怀疑政府是否有足够的现金来继续这项政策。该国中央银行的储备已经降至60亿美元以下，是至少30年来的最低值，这还不包括政府无法使用的国际货币基金组织的资金。分析师们说，政府干预外汇市场的资金很可能来自石油收入和其他硬通货收入来源。

来源：Tradingconomics，彭博

4、巴克莱预计土耳其CPI将在6月达到同比50%的峰值。

来源：巴克莱研究

大宗商品和能源

1、较高的天然气价格和较低的航运费正在增加美国液化天然气对欧洲的出口。彭博的船舶追踪数据显示，截至周四下午，有41艘美国液化天然气货物的目的地为欧洲，而前往亚洲的有24艘。

欧洲与亚洲货物之间17艘的差异是今年冬天迄今为止最大的，今年冬天欧洲的天然气价格出现大幅波动，库存已经处于极低的水平，欧洲天然气的主要供应商俄罗斯没有按照承诺交货。上个月，欧洲天然气期货比亚洲天然气期货每百万英热单位的价格高出24美元之多。

来源：彭博

2、美国的柴油库存已经处于八年来的低点，这推动柴油价格飙升至2014年以来的高点，推高了卡车运输、农业和家庭取暖的成本。这种激增对拜登政府抑制通货膨胀的努力是一个打击。

来源：彭博

3、在政府数据显示佛罗里达州的橙子收成将缩减到1945年以来的最低点之后，橙汁期货飙升到三年多来的最高值。

美国农业部周三表示，这个阳光之州本季将收获4450万箱橙子，比一年前下降16%。橙汁3月交割的期货合约创下2018年9月以来助力合约的最高值。

来源：彭博

4、美国农业部的数据显示，周四美国猪肉火腿的价格飙升了54%，是2012年10月以来最大的单日涨幅。火腿价格的单日急剧上升是由于Omicron变异使美国屠宰场的工人无法工作，打击了肉类生产。最近几天，美国肉类工厂的缺勤率大约增加了一倍。

来源：彭博

5、由于需求增加及供应链问题造成的供应稀缺，世界各地的食品越来越贵。

来源：彭博

地缘

据彭博社援引内部人士表示，美国正在向欧洲盟友施加压力，要求他们就对俄罗斯的潜在制裁达成一致。

几个月来，美国及其欧洲盟友一直在制定一揽子计划，其中可能包括针对俄罗斯银行的制裁措施以及对关键行业和高科技产品的先进技术的出口管制。据知情人士透露，欧盟的一些成员国对讨论中的某些处罚可能会影响本国经济而提出了质疑。这其中包括普京切断欧洲天然气供应作为报复的可能性。其中一些最激进的方案，例如将俄罗斯从Swift国际支付系统中剔除，被一些国家视为不可行。