有什么替代品「非货基金」

近一年来，监管渐趋严格，货币基金逐渐告别高增长↓↓↓

2017年8月

流动性风险新规：对摊余成本法货基的监管直接限制货基规模扩张，而资产配置流动性要求的提高影响货基收益率，间接影响货基的吸引力。

17年末18年初

监管不鼓励货基冲规模、停止货基排名。

2018年4月

大额风险暴露管理办法：货基规模受制于银行一级净资本；资管新规规定成本法仅限于封闭式产品，开放式类货币基金理财或将不能采用摊余成本法。

2018年5月30日

货币基金“T 0”新规：提现金额设上限，严格规范垫支模式。

关于“余额宝”

面对日趋严格的监管形势，国内规模最大的货币基金“余额宝”在近一年来也进行了多次调整，如限量申购、限额提款、引入多只货币基金等。

那么货基的替代品有哪些？

面对逐渐严格的监管，货币基金告别过去高增长，与此同时相关替代品快速发展，如短期理财基金、结构性存款、银行现金类理财、固收类券商理财产品等。

1短期理财基金

短期理财基金风险小，费率少，投资门槛低，收益稳定且产品封闭期较短，以7天、14天、21天、30天等期限为主。15年至今，短期理财基金规模稳步增加，且增速在近一年来也有所加快。截至18年6月30日，市场上共发行了118只短期理财基金，产品期限以7天和30天为主，总规模约7112亿元，较年初大幅增加88％。从持有者结构来看，17年末机构投资者占比高达89％，个人投资者占比仅11％。

但短期理财基金或同样面临监管加严趋势。根据每日经济新闻，监管层曾于18年3月前后，对短期理财基金进行了讨论，可能涉及理财型基金规模只减不增；短期理财基金不再沿用摊余成本法，全部改为净值型产品等。7月初，中国基金报报道，短期理财债券基金或迎来新的整改新规，对固定组合类理财债券基金采取摊余成本法计量仍“留了余地”——但需要满足相关规定，而短期理财债券基金则需要整改为按照市值法计量资产净值；未完成整改前，应确保规模有序压缩递减。

2结构性存款

18年以来，商业银行结构性存款快速增加。截至18年5月，全国性银行结构性存款共9.26万亿元，较年初增加2.3万亿，同比大幅增加54％、远高于一般存款增速。其中个人结构性存款3.93万亿元，占比42％，同比大幅增加79％；单位结构性存款5.33万亿元，占比58％，同比大幅增加39％。

由于资管新规对表内保本理财造成较大冲击，结构性存款成为表内保本理财的替代产品，但部分“假结构性存款”与监管层打破刚兑的意图相违背。目前国内尚缺乏专门针对结构性存款的监管政策，因而未来针对结构性存款的监管政策或将逐步出台。

3银行现金类理财

货币基金“T 0”新规利好银行现金类理财产品。标准化的银行理财产品存在投资门槛，一般起投金额不低于5万元，而商业银行理财产品未受到货币基金“T 0”新规的约束，相较于有快速赎回1万元限额的货币基金而言，具有更高的流动性，是理财金额较大的个人投资者会考虑的货币基金替代品。

4券商资管理财产品

这里介绍的券商理财产品指的是集合资产管理计划。

集合资产管理计划顾名思义是集合客户的资产，由专业的投资者（券商/基金子公司）进行管理。它是证券公司/基金子公司针对高端客户开发的理财服务创新产品，投资于产品约定的权益类或固定收益类投资产品的资产。可谓是券商界的“余额宝”吖！

券商理财除了固定收益之外，认购起点较低。如金牛理财提供的产品都是5万起投。产品时间期限灵活，可以选择的投资期限也很多，7天、14天、28天、75天、156天等。

5 券商质押式回购

质押式回购具有风险较低、收益确定、到期赎回（或提前赎回）的优势，对个人投资者来说，也是一种不错的现金理财管理方式。

投资者可将暂时闲置的资金通过交易所回购市场拆借出去，到期获取一定的收益。需要注意的是，普通个人投资者，可以作为逆回购方通过债券质押式回购融出资金，但不能作为正回购方融入资金。

一般来说，质押式回购分有1天、3天、7天、14天、28天、42天、63天、91天等品种。而在沪深两市申报上限有较大差别，上交所单笔最大数量不超过10万手，深交所不超过100万张。

根据抽样统计结果，具体产品选择上建议优选收益率较高、并且期限选择丰富的券商作为服务渠道。

6 国债逆回购安全有保障

国债逆回购是投资风险相对很低的投资标的，因为与国债挂钩，可以理解为基本无违约风险。

沪深两市交易起点各不相同，沪市10万元起步并以10万的整数倍递增，单笔委托上限是1000万元；深市1000元起步并以1000的整数倍递增，没有最高限额。

换句话说，由于投资门槛的限制，个人投资者可能更适合参与深市逆回购。

此外，上交所和深交所均有1、2、3、4、7、14、28、91、182天的国债回购产品，可以通过券商交易软件交易，这类品种也比较适合专业的股民，尤其是在月末、季末、年末资金偏紧的时候可以投资。而证券公司会收取十万分之一的手续费，除此之外无其他费用。

需要注意的是，投资者下单时，直接选择卖出，价格可选择即时行情揭示价格；在委托成交后，根据委托成交时的品种期限，到期自动回款，无需反向交易。

本文源自金牛基金网

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