债券连跌三天要不要卖「债券连续下跌」

近期债市连续调整，不少债券基金的净值出现大幅回撤，相信大家都很担忧：

除了债券基金，在货币收益跌破2%之后，还有什么更好的理财选择？

要想回答这个问题，我们首先得弄清楚本轮债市调整的原因。

相比起股票市场受到经济基本面、资金面、市场情绪等多方面因素影响，债市走势往往更受未来的经济环境影响。本轮债市调整的原因，大致可以总结为以下几个方面：

第一，国内经济出现复苏信号。

3月和4月信贷和社融层面等金融数据超预期，4月出口数据超预期录得正增长，国内五一假期“刺激经济消费的利好不断”，疫情后国内经济恢复显著。

经济企稳逐步拉升贷款需求，利率有回暖情绪，而市场利率走高则会导致先前发行的债券价格下跌。

第二，货币政策进一步宽松的预期落空。

央行在一季度发布的货币政策执行报告中提到，“进一步把握好流动性投放的力度和节奏，维护货币市场利率在合理区间平稳运行”，报告中全文未讨论市场憧憬已久的存款基准利率下调，货币政策进一步宽松的预期落空。

对于债券市场来说，资金面已经进入宽松状态是属于市场预期之内的事情，但央行对于资金面中性偏紧的论调则在市场预期之外，因此，债市调整也是对市场预期的正常反应。

第三，市场处于短期较高位，较多投资者集中止盈。

最新出炉的4月金融数据报告显示，无论信贷还是社融增速水平，都超出市场预期。这可能触发了债券市场投资者的止盈情绪，一定程度造成近期的债市调整。

尽管债市近期连续调整，但仍然有不少专业机构认为债牛行情大概率尚未完结，近期债基净值可能会有一定波动，但幅度应该不会太大，长期来看，市场资金面仍然处于宽松状态，债券类资产的长期投资价值依然被看好。

如果您已经持有债券基金，且不太能接受短期的波动，在有一定盈利情况下，可以选择落袋为安一部分，后面时机到了再买入。如果风险承受能力较高，且也有盈余资金，长期看好债基的投资价值，那不妨按兵不动，甚至考虑趁机加仓。

如果您没有配置太多，偏债混合型基金可能是当下更好的投资选择。

偏债混合型基金，以投资债券资产为主，同时也可以适当配置权益资产。当股市行情好时，可以提高权益资产的配置比例，分享股市上涨红利；当股市低迷时，又可以进一步提高债券资产的比例，规避股市波动风险。

长期来看，偏债混合型基金不仅能够跑赢债券型基金，在2005-2019的近十五年数据中，甚至跑赢了沪深300指数。

数据来源：Wind，统计区间：2009.1.1-2019.1.1，过往业绩不预示未来，投资需谨慎。

尤其近期在经济逐步恢复、流动性宽松、政策高预期的背景下，A股已经有所反弹，不少偏债混合型基金相比债券基金跑出了更好的收益。

因此，在债市调整、货币基金收益持续下跌的背景下，不妨尝试配置偏股混合型基金，作为闲钱理财的一种选择。

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