美国再发国债9000亿「中国发行2万亿国债意味着什么」

众所周知，本月底美国债务上限日期到来，如果美国政府不延期或者提高债务上线，势必引发严重经济和信用问题。当然，对于美国来说也承受不了此代价，由于28万亿美元与此前商定的22万亿美元相差较大，美国国会最终大概率继续提高债务上线，毕竟这已经是家常便饭了。

数据来源：tradingeconomics

严重的债务问题从08年金融危机以来一直在拖累着美国的经济，当然也在全球不断的收割，尤其是新兴市场国家。在新冠疫情影响下，可以说几乎榨干了当前的剩余价值。

美国财政部一直以来都在试图推动发行超长周期的国债，例如2019年，时任美国财长曾表示美国政府正在认真考虑发行50年期国债事宜，以此减轻联邦政府的巨额债务负担。而如果成功，100年期的国债也将列入考虑范围。

如果美国发行超长周期的过面临的最大两个问题：

1、投资群体

截至今年4月底，共计28万亿美元，其中外国投资者持有占比25.60%，美联储占比17%，美国商业银行占比4.30%，美国政府基金占比22%，美国其他机构占比31%。

与2019年相比，外国投资者减少4.5个百分点，美联储增长10.5个百分点，美国政府基金下滑21.9个百分点，美国其他机构增长13.9个百分点，美国商业银行增加了1.9个百分点。

数据来源：Wind

由此可见，如果美国发行100年周期国债，基本上也需要美国自身消化，虽然其可以通过二级市场转移到全球投资者身上，但出于信用担忧，交易量并不会很大，更多的会追求1-10年期较为稳健的投资标的。

2、利率设定

发行50甚至100年周期的国债，最大问题在于基础利率的设定。按照以往拍卖记录，30年期的国债利率几乎都在2.5%以上，如果上市100年周期的，利率大概率会在4%甚至5%以上，对美国来说每年需要支付的利息就会非常的多，不过从时间上债务风险被平摊了。

数据来源：通联数据

当然，美国政府若发行50或者100年周期的国债，也可以当做永久债券（永续债）发行，这样利率就会偏低，甚至只有0.5%-1%，这种情况下对于美国政府来说每年财政赤字缓解非常有利，但是规模不可能很大。

参照英国永续债来看，1990-2018年，永续债金额占比最低为2011年0.30%，最高位2014年的8.32%，中枢为4%。

数据来源：Bloomberg

所以从投资者角度而言，由于收益较低，所以并不会大量投资在永续这种类型债券，那么对于美国而言其通过美元渗透收割的目的就会大大折扣。

综合来看，美国财政部需要权衡的问题很多，发行超长周期国债利弊都较为突出，不到万不得已，应该不会采取这种手段，如果收效甚微就会得不偿失。