惠誉：2016年美国HY违约率预测为4.5％，能源为11％

惠誉评级预测2016年美国高收益债券违约率为4.5％，因为价格疲软将继续挑战能源和金属/采矿发行人。能源部门违约率预计将于2016年达到11％，黯淡来自1999年的9.7％的速度。提出这两个陷入困境的行业，预计违约将保持低于平均水平。从指数中取出能量和金属/采矿，预计高产宇宙的其余宇宙将完成2016年，默认率为1.5％，低于惠誉的不复存率平均为2.1％。禁止高产能源公司，市场准入持续有利，收益（再次，在能源和金属/采矿之外）通常是好的。目前落后的12个月（TTM）违约率为3.3％，攀升3％ 11月底。12月份，录制了超过50亿美元的违约，自1月份自1月份以来一月最高.Fitch于10月初将其年终预测上升至3.5％。今年剩余时间（总违约500亿美元）将达到大约25亿美元的违约，以达到2015年的预期3.5％。2016年4.5％2016高收益率率等于660亿美元的违约，将是第四个自2000自2000以来的默认总数最高。这将接近2001年的780亿美元，但远低于2009年的1190亿美元。12月初，980亿美元的高产宇宙率低于50美分，而2570亿美元低于80美分。受击打的能量和金属/采矿部门占总出价的78％以下50美分。此外，53％的能源，金属/采矿公司评为“B - ”或更低的公司于12月初的比较低于50，而2014年底为16％，反映了原油价格下降。12月预计能源TTM率预计近7％，勘探和生产率在12％的勘探和生产率下截止了12％，继于Lagante钻探和Magnum Hunter Resources和Swift Energy的未列支付。能源销售价格为2.59亿美元，占市场的18％，占“CCC”额定宇宙的680亿美元。我们最近修改了我们的石油价格假设，以反映较长较长的场景的风险，降低我们的2016年油价（西德克萨斯州中级）至$ 50 / BBL，2017年至多$ 60 / BBL，2018年在2019年预期恢复到70美元/桶的$ 65 / BBL。经过一段延迟，整个行业看到的重型支出削减已经开始拉回供应，特别是来自美国的页岩，美国石油产量每天减少40万桶（BPD），从大约9.6 mmbpd的峰值水平下降至9.2 mmbpd。但是，美国供应对较低价格的回应迄今为止静音，它似乎将需要第二轮CAPEX削减，以降低臃肿的全球石油库存，并有助于将市场恢复为平衡。能量和金属/采矿量为79％自第三季度开始以来的违约卷，占2015年默认值的70％，删除了凯撒娱乐运营公司