abs融资的风险「p2p背后的逻辑和风险」

几天前，世界上最大的IPO流产了。人们对监管的做法褒贬不一，其中争议最大的就是：风险到底在哪里？真有那么恐怖吗？ABS到底是什么意思？杠杆是如何产生的？

这里不说那些生涩难懂的专业知识，我想举个例子大家或许就明白了。

我是MY金服，你是消费者，你想跟我借10万元花，年息20%，一年后你连本带利陪我12万。我有100万的自有资金，像你这样的消费者我一次可以放贷10个，一年后你们一共还我100万本金，还要付我20万的利息。OK，一年后我有120万的资本金了，可以再玩一次了，这次可以放贷给12个人了。这是最初级的玩法。每玩一次我赚20万，我可以承担1个人违约的损失风险12万，再多一个人我就赔本了。

那高级的玩法是什么呢？这要归功于华尔街“伟大的金融创新”。我不会等一年，一天都不想等！我把未来一年后120万的收益权（未来资产）现在就打包成证券产品卖给金融机构（ABS）。当然价格上不能是120万了，我少赚点，人家也要吃一点，那就110万吧。你会问：有人买这样的产品吗？当然会！投资100一年能赚10的理财谁不买？OK，互联网金融的效率没的说，产品卖出，我马上就进账110万了。留下10完落袋为安，剩下的100万马上就可以贷给10个你了。到此第一轮循环结束。我一共放了200万贷款，落地收益10万，负债120万，未来收益权还有120万。又可以开始了第二轮ABS了。

如此周而复始，生生不息。十轮过后，我放了1000万贷款，落地收益100万，负债1200万。一百轮过后，你们可以自己算算我赚了多少。

现在说说风险。只要你们都正常还钱，一切都OK，我的负债（ABS债券）到期偿清。如果有坏账，只要累计不超过我的100万资本金，我都能保证兑付给金融机构，大不了赔上我的部分收益（良心资本家啊），我少赚点。

如果坏账多了怎么办？资本金100万赔完了，还不能保证兑付到期的ABS债券，就只能凉拌了！我宣布破产，100万资本金我不要了（有限责任），拿落地收益走人。至于那些买了ABS的投资者，自求多福去吧！如果我之前就上市了，在我套现走后，怕是变成垃圾股了，至于股民嘛，还是那句话：入市有风险，投资需谨慎。