美国国债暴涨「中国这次还会买美债吗」

2020年，美国财政收入3.42万亿美元，支出却达到了惊人的6.5万亿美元，两者差额高达3万亿美元。这份差额从哪儿来的？就是借来的！

正常情况下，其他国家购买美债可以得到一定收益，大家处于共赢的局面，但是随着美国不断印钞，不断提高美债上限，导致美国欠的钱越来越多，美债的风险也越来越高，而这些风险都需要其他国家来一起买单。

而且有越来越多的人担心美债会不会暴雷，漂亮国会不会赖掉中国的国债？我们有没有什么应对方法?今天我们就聊一聊疯狂增长的美债！

2021年上半年，美国国债出现了前所未有的关注度，一方面是美国债务持续飙升，仅2020年一年内，由于美国不断印钞发钱，美国国债就增加4万多亿美元，是上一年的3倍左右，截止到今年的3月份，美国国债总额共计超过28万亿美元。

另一方面，美国财政部长耶伦在6月23日表示：美国债务逼近上限，8月之前再不提高或暂停美债上限，美国可能会发生债务违约，甚至引发“灾难性”的经济危机。

于是所有人都慌了美债这个大雷真的要炸了？老实说，这种担心确实是有道理的，因为美国的国债确实已经多到令人发指的地步了，我们先来对比一下美国的GDP。

2020年美国GDP总量是21万亿美元左右，比美国国债还低了7万亿美元，大概在30%左右，也就是说即使美国一年不吃不喝，把挣到的钱都用来还债都还不完。

如果把这些债务分配到美国家庭身上，那么每个家庭都将会一起负债28万美元，分摊到每个人身上也有8.5万美元，换算成人民币超过50万元。

毫无疑问，美国国债已经到了历史的最高点，但也绝对不会是历史的终点。

因为美国现在新冠疫情还远未结束，截止到6月25日，美国平均每天依然有超过1万人感染新冠，有49个州感染了超级毒株“德尔塔”。

如果“德尔塔”继续扩散，那美国还会不会继续印钱，谁也说不准，因此当大家抬头望着美国飙升的国债，以及肆虐的病毒时，就像是在看一枚定时炸弹，谁也不知道这枚炸弹什么时候会爆炸。

恰巧这个时候，美国财政部长扔出：不提高美债上限，就会引发经济危机的论调，就像在炸弹上点燃引线一样，你说大家慌不慌。

所以网上有很多人都建议：赶紧出手美债，不然就卖不掉了。

其实大家的恐慌，正是美国财政部长想要看到的，如果大家不恐慌，美国就没办法收割大家的财富了。

很多人可能会奇怪，美债都要抛售了，为什么还说会收割大家的财富呢？这就不得不我们手里的美债，而美债，又都是用我们自己的外汇购买的，那购买如此巨量美债的外汇是从哪儿来的？

目前中国是工业出口大国，工业水平在全球产业链中处于中游的位置，我们的上游是售卖资源的国家，比如澳大利亚的铁矿、缅甸的稀土、中东的石油等等，我们的下游是西方发达国家，他们以科技和服务作为输出。

而在这个产业链中，中国企业生产的工业品拿到世界去售卖，在挣回来的美元里，一部分拿去买资源，一部分拿去买技术和设备，剩下的这些钱则交由中国银行保管。

因为美元是没办法在中国国内使用的，所以企业挣回来的美元，需要在中国银行按比例兑换成人民币，当有需要的时候，再拿人民币与银行兑换就行。

相当于中国银行替中国企业管理这些钱，而这些钱就是中国的外汇。那中国手里的外汇为什么不用掉？

简单一句话就是：挣得多，花得少。本来呢，中国售卖产品再购买资源与技术，或者投资，外汇整体上是一个有进有出，趋于平衡的状态。

但是中国这些年发展得太快了，不仅仅了坐稳中游的位置，还向下游的位置积极的 转型，挣得钱越来越多，除了最顶尖的那些科技，很多技术和设备都不需要再向外购买了。

并且最顶尖的科技都是发达国家的命根子，他们就是靠着这些技术躺着挣钱，所以很多国家都禁止对外出售科技技术，甚至很多国家还禁止中国去当地投资。

比如美国数次以国家安全为由，禁止中国公司收购美国的高科技公司，还有著名的《巴统》和《瓦森纳协定》，都是针对中国禁售先进的技术和设备。

这就导致一个问题，中国企业挣得钱越来越多，银行的外汇变多了，但是这些外汇却没地方花，顺差也就越来越大。

根据外汇数据显示：从1994年到2014年，仅仅20年间，中国的外汇储备就从516亿美元增长到3.8万亿美元，增幅有70倍之多。

现在大家知道为什么中国手里有这么多外汇了吧？总结就是我们的外汇，就是这么多年攒下来的，而且即使你手里有外汇，但有些地方还不让你用，这样就进一步造成外汇越来越多。

所以外汇存量大是工业出口国发展到一定程度，必然会遇到的一个门槛，再说的直白点就是没得选，你要出口，除非直接用美元，否则必然会遇到这个问题。所以这么多的外汇到底该如何用，就成了头等大事。

其实答案也是没得选！大家想想看，中国手里积攒下来这么多财富，不管是买技术还是投资都没办法花出去，总不能一直攥在手里吧？

所以中国就瞄准了美国国债，虽然美债的收益并不高，但是胜在稳定。

大家可能会觉得，中国的外汇即使烂在手里也不应该去“资敌”，其实这类人还是缺少当家做主的经验以及对于财富运行规律的认识。为什么这么说呢？我简单解释下。

中国购买美债很直接的原因就是理财，至于大家说烂在手里，那是真的不当家不知道柴米油盐贵啊

在80年代，中国为了获得更多的外汇，是既卖地又卖资源，还开放各种挣钱的渠道，引进外资，个中的辛苦，只有当时的中国政府与老百姓知道，而现在手里有钱了，如果我们一直不去管，那么必然会贬值。

相当于说，我们什么都没做，资产就没了,这谁受得了？义气可以有，但是不能当饭吃。

也有些人也有疑问，为啥不买欧元、日元？或者黄金、石油啥的，单单囤着也行。

当然这里面也是有原因的，为什么不买欧元和日元呢，是因为欧元和日元都不稳定，经常出现问题，甚至连他们自己到了经济危机时，都会去购买美债度日。连他们自己对自己都没信心，中国自然更不可能大量购买这些国家的金融产品。

至于黄金、石油啥的，其实原因也非常简单，我们上面就说过，我们的外汇是留给国内外企业兑换用的，不能大量去购买这些产品，而且一次性囤积太多，也会导致这些资源物价上涨，影响中游的制造业，反而让自己遭殃，得不偿失。

而美元作为世界主要货币，有美国的信用做背书，都比欧元和日元更加可靠。这就是为什么中国购买这么多美债的原因，胜在稳定以及安全 。

看到这边，有眼尖的网友可能又要指出来了，你说稳定我还相信，但你说安全？怎么可能？自己的钱都被别人攥在手里，怎么会安全呢？

大部份作者在回答这个问题的时候，都会告诉你这是不可能的，国债是一个国家的信誉，不可能轻易违背，否则就是自取灭亡。

说实话，在某种程度上的确如此。但是我对这个答案其实不满意，因为信誉的前提是建立在代价身上，不是美国不想赖账，而是在衡量赖账需要付出的代价，当代价远小于赖账的成本时，美国必然会选择直接赖账！

美国国会大厦

为什么这么说呢？为了方便理解，我们需要先理解一下什么是美国税收、美国国债与美债上限的关系。

国债顾名思义，就是一个国家欠下的债务，通常来说：国家的主要财政收入是税收，只有收税不够用了，才会发行国债，让其他有钱人去购买。其实税收与国债的关系并不复杂，在古代就有了。

打个比方：我们都知道在部落时代，都是通过打猎为生，而且都是族长来统管部落的对吧？在那个时候，大家打道的猎物并不是自己拿去吃，而是都得先交给族长进行统一分配。

族长分配食物的时候就会立下规矩：部落平时修房子，买武器啥的都要花钱，而且打猎不一定每次都有收获，大家还是留下一小部分拿去换其他物资，作为平时开销以及备用，剩下的再按劳分配。

大家一听确实是这样，于是这个规则就定下来了。这些留下来的食物就是古时候的税收。

但是呢，这个税也不能乱收，收多了，部落成员自己都养不活妻儿老小，肯定不干啊，为了少交税，甚至还会偷藏食物之类的，那样就更不好管理了，收少了，又不够用。

所以税收，一般是大家商量着来，既要成员们过得下去，也要部落能长久存在。这种道理放到现在也是一样的，国家的税收也是经过详细计算的。

那么国债又是什么呢？我们还是以部落作为例子。

部落通过打猎获取猎物来维持生计，但毕竟打猎不是一个稳定的行当，总会遇到食物短缺的时候。

于是族长为了大家不饿肚子，就和其他经常交易物品的部落借食物：“老哥们，今天运气比较差，没有抓到足够的猎物，你们先借我一点食物救急一下呗。”

为了打消其他部落的顾虑，族长还会说：“你看，我平时交易都挺实在的，从不缺斤少两，而且我只借一点，等我明天有食物了，就还给你们，并且还会多给一点给你，就当做报酬。”

其他部落一看，确实是这么回事，借出去的食物还有额外的收获，于是就拿出一部分食物，帮助这个部落度过危机。

结果就是部落食物危机成功解决，其他部落也得到了一部分奖励，简直就是双赢！

其实部落之所以能借到食物有三个要素，一个是取决于部落的狩猎能力，第二个就是部落是否守信，最后一个就是要借的食物份额不多，其他部落才会愿意借给你。

其实这个道理和现实中的国债是一样的。

所借的食物就是一个国家的国债，它由政府出面筹集财政资金，而额外的报酬就是国债的利息，是购买者应得的收益；借取的食物的总额，就是国债的上限，一个国家经过分析以后，觉得自己能承担多少债务，才会发行多少的国债。

国债、国债上限、税收，三者的关系是相辅相成的。

合理利用的国债，是可以成为国家治理的辅助手段，但是运用的不好，就容易打破三者的平衡，会成为压垮国家的存在。

这个道理也很简单，比如某个部落毫无节制的向其他部落借食物，大家一看：这家伙怎么借的这么多，是不是发生了什么危机没有告诉大家？

有了怀疑就相当于信誉被打破了，这个部落以后也就很难得到其他人的帮助了。

所以我们现在回头看看美国国债、美国税收与美债上限的事情，大家就会更清晰了。

美国税收与美国国债是由美国财政部统管的，但是美债上限则是由美国国会掌管，为什么这么区分呢，其实目的很简单，就是分权，不让财政部毫无节制的挥霍国家财富，破坏国家的金融体系。

不然就以美国总统那种花法，分分钟就能把美债搞到天上去，大家别不信，美国总统都是任期制的，为了搞选票，他们才不管美国接下来会如何，如何保住选票才是他们最先考虑的。

我们以2020年为例，懂王为了选票，开足马力借钱。根据美国财政部数据，2020年，美国财政收入3.42万亿美元，支出却达到了惊人的6.5万亿美元，两者差额高达3万亿美元。

这份差额从哪儿来的？就是借来的！由美国财政部发行各种债券，然后其他人去购买。而且我们上面说了，国债也是有一定的额度，当你用的差不多了，就需要向国会那边去申请。

当下的美国就是如此，国库已经空虚，美债逼近临界点，但每个地方都需要用钱，军队等着发工资、NASA上天要钱、总统的各种政策还是需要钱，底层人民也需拿钱度日，大企业也要贷款度过难关，光靠那点税收根本是入不敷出。

所以耶伦也没辙啊，只能向国会申请提高美债上限，这样美国就可以继续借钱了。

为了能顺利借到钱，耶伦就对着国会众人大喊：家里没钱了，再不弄钱过来，我们就要出现经济危机了，赶紧同意我再去弄点钱。

这种策略其实就是卖惨，会叫的孩子有奶喝的道理在全世界都是通用的。

美国政府的每一个部们都是如此，比如美国NASA想要钱了，就说中国航天技术已经赶超美国；美国企业想要钱了，就说钱都被中国给挣走了，赶紧拨款救助一下。还有美国军队、美国智库都是如此。等他们拿到钱之后，又是另外一副态度。

所以我们千万别当真，我们越当真就越容易陷入他们的陷阱之中，为他们摇旗呐喊，我们自己也会陷入我们很强，我们不需要努力的虚荣中。

这次美国财政部长也是同样的策略，事实上，几乎每一次遇到经济危机，美国财政部长都会跳出来卖惨。

根据美国维基百科统计，从1960年到2011年，美国债务上限已经上调了78次，这个数据我没有找到，但是找到了1981年后几任美国总统提高美债上限的次数，也是节节升高的节奏

开头我就说了，提高美债上限与美国经济危机没有直接联系，这只是美国的常规操作而已。而且从数据上也可以判断出，美国的负债率其实还算可以。

根据国际货币基金组织的数据显示（日经中文网整理），美国国债的负债率目前是137%左右，是日本的二分之一。排在第三位。

日本都没有太大的债务风险，何况是美国，对吧？

所以，在短期内，大家不用太担心美国因为债务问题，会赖掉中国购买的国债。

那么这是不是说，中国掌握的美债就没有风险了？

我在前面已经说过了，我其实并不喜欢这个大多数人的答案。原因有两个：一个是美国国债是一个特殊的存在，它可以轻松稀释掉其他国家的财富。

为什么这么说？

其实道理非常简单，我们只要厘清美联储与美国国债的关系就知道了。

比如美国提高国债上限后，总需要有人来购买国债，才能拿到钱对吧，但是大家都因为疫情影响，谁有那个闲钱替美国买单？

大家猜猜美债到底被谁买了？答案就是美联储，美国发行国债后，在其他外国资产加速逃离的情况下，美联储持有的美国国债在2020年后呈线性增长。

熊猫曾经和大家聊过，美联储就是美国指定的美元印钞机构，自己印，自己买，这和左手倒右手其实没啥区别。

硬要说区别的话，那就是至少还挂着一个国债的名义。

从这里其实也可以看出，美国国债与美联储印钞，这两个对于美国来说，都是有利的，美国提高国债上限，其他国家购买的美债就多面临一丝风险，就算其他国家不买，美联储也可以多印一些钱，来购买美债，世界其他国家的财富也会更缩水一点。

在巨大的利益面前，美国想要打破这种平衡其实非常容易。而且在历史上，美国也有尝试过赖掉自己国家的债务。

在18世纪70年代，美国独立战争期间，为了战胜英国，美国向国内征收了大量资产，随后又向法兰西帝国求援，当时的法国正在与英国争夺殖民地，两国的矛盾本来就很严重，所以法国国王路易十六毫不犹豫的选择倾尽国力支持美国，希望借此打击大英帝国。

法国国王路易十六

1778年，美法两国签署联盟条约，随后法国开始大力支持美国，不仅提供财政支持，还派遣了一支军队帮助美国参加独立战争。

为了拖住英国，法国还直接向大英帝国宣战，最终英国寡不敌众，美国在1783年取得了独立战争的胜利。

为了打赢这场战争，路易十六欠下了几十亿里弗尔国债，无力偿还，法国爆发大革命，路易十六最终被战争害死。

但是路易十六绝对没想到的是，自己帮助多年的漂亮国，在他死后仅仅一年，就与英国和好了，两国在1794签署了《杰伊条约》达成和解，并且默许英国在美国的海洋上实行反法政策。

美国独立战争

由于战后没钱还债，美国还开始公开赖账，拒绝偿还法国的款项，声称美国是欠下法兰西帝国的债务，而不是当前政府的国债，导致愤怒的法国在海上围堵美国船只。

而美国当时耍赖的债务不仅有法国的，还有自己国内的一些欠款，公然耍赖的行为导致美国的信用大减，美债在欧洲几乎没人购买，沦为低级的投资产品。

经过一系列的权衡后，当时的美国财政部长汉密尔顿发表了著名的《关于公共信用的报告》演讲，成功说服美国国会，举全国之力还债，才得以解决这件事。

前美国财政部长汉密尔顿

在很多人的眼里，这段历史其实被美化了，人们说的是美国在非常困难的情况最终还了钱，却绝口不提先有赖账行为，后来由于爆发冲突以及美债贬值的事情，才被迫承认了债务。

从整个事件发展过程来看，其实不是美国不想，而是实力与条件不符合，说白了就是赖账的代价太大了，他们才不得已被迫接受还钱。

所以我才说，虽然现在的美国是非常讲信用的，但是美国也不介意真的赖掉这笔钱，只是需要衡量代价的大小而已。而其他国家选择美元与美债，是因为它目前还是最可靠的，但并非代表它是唯一的选择。

狡兔还三窟呢，更何况成年人。

美国白宫

其实答案也非常简单就是推行人民币国际化。人民币国际化发展到现在，已经从点到线，不断扩大。什么意思呢？

比如多点出发，就是多种模式同时并行，比如，人民币原油期货、人民币互换、人民币直接结算等等。这个模式就像农村包围城市的蚕食战略，多点多线共同出击。

而线指的是一带一路倡议，它的周边沿线国家是中国推广人民币的主要路线。大家想想看，我们上面说中国手里的美元没处用，所以才购买美债的，对吧？

人民币原油期货上市

但是有了一带一路倡议，我们手里多余的外汇就有了用武之地。这些国家需要美元，而中国有美元，需要工业品，而中国是主要的工业出口国，需要成熟的发展模式，中国还是致富的典范。

通过一带一路倡议，我们可以将这些美元或者人民币直接投资，甚至捐赠给沿线国家，让他们发展基础设施，等基础设施发展到一定程度后，基建就会开始反哺一带一路沿线国家，就可以挣钱，我们又可以鼓励他们使用人民币。

以往这些国家比较贫穷时，西方发达国家看不上这里，但是中国不一样，你嫌贫爱富，我乐善好施，你甘愉一方，我兼济天下。

你们没有能力建设好贫穷、落后的国家，是因为西方发达国家只需要他们的资源，却不希望他们共享富贵。

但是中国不一样！中国有这个能力，而且一直主张的是人类命运共同体。

根据2020中国银行对人民币的研究报告数据显示， 2019年，在一带一路倡议沿线的周边国家中，人民币对相关国家货币外汇交易规模达到了2000多亿元，同比增长43%；跨境收付金额超过2.73万亿元，同比增长32%；“一带一路”相关8个国家已经建立人民币清算安排，人民币跨境支付系统覆盖60多个国家和地区。

埃塞俄比亚的亚吉铁路

其实呢，这些数据大家看看就好。熊猫更想要大家知道的是，王朝更替不是一蹴而就的，必然会经历盛极而衰的过程，美元霸权的地位也不可能一下子就轰然倒塌，但是我们的人民币国际化道路却一直在前行，这条道路注定漫长而且险阻。