伟明转债咋样「持有为什么这么难 和而 伟明转债退市评论」

和而转债发行时满额申购平均中 0.83签，以当前收盘价计算，单账户平均收益为 240.75元。

如果投资者上市首日买入并持有至今，收益率为 16.24%，年化收益率为 28.51%，大幅超越同期上证指数 -5.40%的涨幅。

伟明转债退市

伟明转债（113523）于2月6日停止交易，最后交易日为2月5日。相关公告为：

【2020-02-05】伟明环保(603568)关于“伟明转债”赎回的第五次提示性公告

赎回登记日：2020 年 2 月 5 日

赎回价格：100.094 元/张（债券面值加当期应计利息）

赎回款发放日：2020 年 2 月 6 日

赎回登记日次一交易日起（2020 年 2 月 6 日），“伟明转债”将停止交易和转股；本次提前赎回完成后，“伟明转债”将在上海证券交易所摘牌。

点评：伟明转债收盘价为 155.78元，如果投资者忘记卖出，只能获得 100.094元，到手的 55%的盈利就没有了，比较遗憾。

走势回顾

伟明转债发行于2018/12/10，上市于2018/12/26，上市首日收盘价为 101.45元，截止到2020/2/5日收盘为 155.78元，期间最低下跌到 98.99元，最高上涨到 160.1元，见下图。

伟明转债发行时满额申购平均中 3.48签，以当前收盘价计算，单账户平均收益为 1957元。

如果投资者上市首日买入并持有至今，收益率为 53.95%，年化收益率为 47.38%，大幅超越同期上证指数 12.51%的涨幅。

退市预告

为避免投资者因忘记操作而损失收益，现将已经发布赎回公告的可转债，即将退市的可转债总结为下表。

持有为什么这么难

和而转债和伟明转债退市，给申购的投资者带来了 2200元的收益，给二级市场的投资者带来了年化 28%以上的收益率，考虑到近2年股市的大环境，这个年化收益率已经很不错了。
在《可转债投资第一课——基本概念、申购卖出策略》课件分享中，我谈到了申购长持策略比申购套利策略收益更好，但在实际操作中，很少有投资者能够长期持有转债到强赎。原因可能有

1. 担心长持破发。人都相信直觉，总是拿看到的个别例子来推翻长持的大逻辑，比如他们会说：你看亚药转债，上市收盘为 106元，现在只有 90元。

2. 担心长持到手的收益就没有了。人都喜欢及时回报，而不是延迟享受，既然马上就能拿到的收益，何必等强赎能那么遥远呢。

3. 想当然的认为强赎时，转债价就是 130元。既然上市价达到 130，何必再继续等待呢。
可以理解，这样的担心有一定道理，但这个不是大逻辑，大概率。大逻辑是这样的：
1. 上市公司发行可转债并不是为了债权融资，而是为完成股权融资。所以强制赎回是大概率事件。统计所有退市的转债，高达87%的退市方式是强制赎回。所以不能用个例来推翻大逻辑。

2. 确实有一些转债走势不佳，当前价低于面值。但统计一下，目前交易或退市的转债中，低于面值的仅 15只，仅占所有 360只转债中的 4.2%。随着到期日的临近，交易中的转债会上涨到面值以上，这样占比就更低了。所以担心长持破发是担心小概率事情，这是概率上难以破发的中逻辑。
3. 统计所以退市可转债，上市首日价平均值为 116元，退市前平均价为 158元。其中 100只可转债退市前价格超过 130元，最高为 366元，占137只退市可转债的 73%。这个就是概率上退市超过 130元的小逻辑。
所以，抛开直觉，理性的以大逻辑、大概率投资，高收益是水到渠成的。

大事精选

【2020-02-06】拓邦股份(002139)关于回购公司股份方案的公告

公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于人民币2,000万元（含）且不超过人民币4,000万元（含），回购价格不超过人民币7.00元/股（含）。若按回购总金额上限4,000万元人民币，回购价格上限人民币7.00 元/股进行测算，预计回购股份约为571.43万股，占本公司目前已发行总股本的0.56%；按回购资金总额下限人民币2,000万元、回购价格上限7.00元/股进行测算，预计回购股份约为285.71万股，占本公司目前已发行总股本的0.28%。具体回购股份的数量、金额以回购期满时实际回购的股份数量、金额为准。

回购股份实施期限为自公司第六届董事会第二十次（临时）会议审议通过本次回购股份方案之日起12 个月内。

点评：当前拓邦股份 5元左右，回购价上限为 7元，回购操作空间较大，虽然回购金额不多，但表达了公司认为股价较低的意愿。10大金转债之一拓邦转债有望受益。

实盘操作笔记

今日操作

无。

操作计划

持债观望。

本文仅用于个人投资记录和分享投资理念，若网友根据文中提及的证券和基金买卖，请自行承担

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