关于经济周期的讨论题「经济周期成因」

近期读了拉斯特维德《逃不开的经济周期》，对周期有了一定了解。

一、为什么会有周期

简单地讲，因为市场经济的自身不稳定性和市场供需矛盾，产生了周期。经济周期主要分为存货周期、投资周期、房地产周期和技术迭代周期，时间分别为3.5年、7-10年、18-20年、30-35年。这个时间只是大致，不是非常准确。

当然，个别行业也会有自己的周期，比如猪周期，造船周期等

需要指出，周期的发现和分类只是根据过去经验归纳总结得出，并没有严格的数学推理，不算是精准的科学，只能算历史经验总结。

二、政府的应对方式策略

经过1930年的大萧条后，世界各国政府都采取了积极的财政政策进行逆周期调节，主要的理论依据是费雪方程式MV=PQ，M代表货币供给量，V代表货币流通速度，P代表商品价格水平，Q代表以货币为媒介的商品交易量。通过调节货币供给和流通速度来进行逆周期调节，从而使经济平稳运行。

总的来说，这个方式还算有效，自1950年以来再也没出现过大规模的经济萧条。

三、关于美林时钟

著名的美林证券发明了美林时钟来应对周期的各个阶段，通过债券，商品，股票和现金的不同配比来实现收益最大化，具有讽刺意味的是，在2008年的金融危机中，差点破产，最后被美国银行收购。

可以说世界上没有完美的投资策略，保守投资总是必要的。

四、个人投资者的策略

判断周期的到来与拐点对于个人投资者来说无疑是非常困难的，但是通过观察政府的调节经济政策会让事情变得简单些。

根据经典的美林时钟，股市是经济的先行指标，往往会领先经济3-12个月，因此，股市反映的是人们对未来经济的预期，并不是对当下经济的反应。而债券利率和货币政策是落后指标，是政府通过观察当前经济状态制定的逆周期调节策略。债券利率见底和政府采取宽松的货币政策是经济即将见底的标志，而股市的上涨往往出现在经济复苏初期，通过观察债券利率是否见底和政府货币政策是否继续宽松，即可大致判断熊市是否结束以及是否开启新一轮牛市。同样，通过观察债券利率是否见顶和政府采取货币紧缩政策，可以判断股市是否即将结束牛市，开始新一轮下跌。

需要说明，政府的货币和财政政策并不是主导经济过热或者衰退的诱因，而是根据当前的经济状态进行逆周期调节的结果。