中级职称财管「中级职称有哪些」
我们今天要学习的是筹资管理~
一、企业筹资的动机
【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机
二、筹资管理的原则
企业筹资管理应遵循的原则有：
1.筹措合法。筹措合法原则是指企业筹资要遵循国家法律法规，合法筹措资金。
2.规模适当。规模适当原则是指要根据生产经营及其发展的需要，合理安排资金需求。
3.取得及时。取得及时原则是指要合理安排筹资时间，适时取得资金。
4.来源经济。来源经济原则是指要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源。
5.结构合理。结构合理原则是指筹资管理要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构。
三、债务筹资的优缺点（与股权筹资相比）
四、股权筹资的种类
五、衍生工具筹资
(一)可转换债券
1.可转换债券的基本性质
(1)证券期权性;
(2)资本转换性;
(3)赎回与回售。
可转换债券一般都会有赎回条款，发债公司在可转换债券转换前，可以按一定条件赎回债券。通常，公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转换公司债券。
同样，可转换债券一般也会有回售条款，公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回卖给发行公司。
2.可转换债券的基本要素
包括标的股票、票面利率(一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率)、转换价格、转换比率(转换比率=债券面值/转换价格)、转换期限、赎回条款、回售条款、强制性转换条款。
设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受损失。
公司设置强制性转换调整条款的目的，是保证可转换债券顺利地转换成股票，预防投资者到期集中挤兑引发公司破产的悲剧。
3.可转换债券筹资的筹资特点
(1)筹资灵活性;
(2)资本成本较低;
(3)筹资效率高;
(4)存在不转换的财务压力;
(5)存在回售的财务压力;
(6)股价大幅度上扬风险。
(二)认股权证
1.认股权证的基本性质
(1)证券期权性;
(2)是一种投资工具。
2.认股权证的种类
(1)美式认股权与欧式认股权;
(2)长期认股权证与短期认股权证。
3.认股权证的筹资特点
(1)是一种融资促进工具;
(2)有助于改善上市公司的治理结构;
(3)作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制。
学习完了~来做做题吧~
【例题1•单选题】与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是（ ）。
A.财务风险较大
B.资本成本较高
C.稀释股东控制权
D.筹资灵活性小
【答案】A
【解析】债务筹资的缺点有：不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资数额有限。
【例题2•单选题】当一些债务即将到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举新债还旧债。这种筹资的动机是（ ）。
A.扩张性筹资动机
B.支付性筹资动机
C.调整性筹资动机
D.创立性筹资动机
【答案】C
【解析】调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。当一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举借新债以偿还旧债，这是为了调整资本结构，所以本题的正确答案是选项C。