债券基金狂跌「债券基金一直跌」

大家好，我是接受慢慢变富的阿北。

上个周末，华晨汽车10亿私募债违约在债券圈惊起一滩鸥鹭。

作为普通投资者，如何在投资之初尽量避免踩到这种雷？拉到文末有结论。

投资不过山海关？2000亿巨头10亿债券违约

从8月份开始，华晨集团就因旗下多只债券暴跌而刷屏。以18华汽01为例，8月10日开始其价格连跌三天，从前一天的收盘价85元最低跌至50元，近乎腰斩。18华汽02、18华汽03均呈现相似跌幅。

这次未能按期兑付的是私募债券“17华汽05”，债券余额为10亿元。通过查询我们发现相同发行主体的还有15条发债记录。

债券基金净值暴跌超6%

随着债券暴雷，一些债券基金也出现了净值的大幅下跌。跌幅最大的华泰紫金丰利中短债发起A，下跌6.121%。此外，华泰紫金周周购3月滚动债C下跌2.64%，华泰紫金泰盈混合A下跌2.33%，华泰紫金丰泰纯债发起C下跌2.09%。

这净值走势让人心碎了一地

17华汽01仅是华晨汽车集团发行的多期债券之一。从公开信息可初步判断，华泰证券资管不仅买了17华汽01。二季报数据显示，华泰紫金智鑫3个月定开持有19华汽01债券60万张，占基金净值比5.61%。其他基金与相关债券则未显现在今年的重仓债券明细中，三季报尚未披露。

但华泰的这几只基金净值出现如此大幅的回撤，实在事有蹊跷：

首先，我们查询这只基金的重仓债券中并没有这只债券，在基金前五大持仓中并没有披露，如果持仓真的足够分散，那么为什么会在暴雷当天，基金净值暴跌6%呢？中短债的定位是闲钱理财，对资金流动性、收益率、风险都有一定要求，为什么早在8月就已经频频出事的华晨，还能出现在中短债基金的投资标的中？这不是挂羊头卖狗肉，置投资者的资金和风险偏好于不顾？

不过，随后华泰立即发布公告称公司决定自2020年10月23日起对旗下基金所持有的华晨汽车集团控股有限公司发行的17华汽01（代码为143017.SH）等债券进行估值调整。

除了华泰外，还有易方达纯债1年定期以及招商产业债都持有这只债券。

债券基金也暴雷？怎么避坑？

如果我们回顾历史会发现踩雷债券的基金还真不少。

不完全统计踩过雷的债券基金公司

1、2019年12月2日由于19方正SCP002未能按期足额兑付，造成实质性违约，人保三只基金实质性踩雷，净值大跌7%；

2、2019年民生加银平稳增利踩雷的是15新城01。

3、19年7月23日信达踩雷16信威01和16三胞02，导致信达澳银纯债净值大跌35.58，随后基金清盘。

4、东吴鼎元，东吴鼎利，2019年1月/3月/4月踩雷，净值都出现了大幅下跌。

5、2020年4月9日华商踩雷，净值暴跌23.9%，国泰跌6.8%。

债券不断出现违约的情况下，如何规避踩雷的债券基金呢？要回避3年内已经出现过踩雷，并且造成了投资人大幅损失的基金公司。如果踩雷，说明公司债券投研体系并不完善，出现净值大幅下跌，公司的风控能力都值得考量。所以类似人保/民生加银/信达/华商/中融等这些基金公司的债基，我们最好还是观望一段时间。规模过小（小于1亿）或个别债券仓位较重的基金必须格外小心。债基一年的收益基本在6-8%这个区间，像信达澳银纯债这种一下亏35%，相当于一下把5年的利润亏没了，实在得不偿失。机构投资者占比过大，可能是定制基金，尽量不要不要参与。定制基金一般是为了满足大资金某些需求成立的，这些大资金的需求高于一切，出现风险的时候，这些资金也是第一时间撤退，小散户后知后觉且利益被枉顾的可能性很高。必须按照我们的选基原则进行基金选择，可能我们的原则不能保证出爆品，但是可以在保证资金安全的前提下实现超额收益。最好不要重仓某一只债券基金，通过分散投资，可以规避基金经理个人带来的风险。