可转债抢权配售技巧「可转债如何抢权」

#可转债#

A股最大的福利是打新，其中肉最大的是新股，但是中签率很低，肉小但是机会大的是可转债打新，两者亏损的概率均相对偏小，牛市中打新就相当于捡钱。

关于打新，基少前期专门写过文章《聊一个牛市暴利的捡钱机会》，感兴趣可以搜索查看。

可转债打新肉小，但是经常吃还是挺补的。

如果2019年全年顶格参与线上打新，均以开盘价卖出，每个帐户大约能赚5500元，2020年至今能赚近2800元。

可转债打新有三种参与方式——线上打新、线下打新、抢权配售。

线上打新就是我们日常啥也没有，只凭证券账户就能参与的“白摸”，摸到就算赚到。

线下打新需要企业法人参与，每次保证金50万元，门槛较高，中签不能及时缴款会被没收保证金，此处不展开分析。今天重点聊一下——抢权配售。

抢权配售是指，在可转债发行的股权登记日或之前买入正股，优先获配可转债。获配转债之后，正股可以随时卖出。

理论上，只要可转债预期收益 正股买卖收益>0就可参与。

可转债的预期收益较好计算，但是正股的买卖收益非常难把握。很多人盲目参与，导致实际操作中，正股亏损较大，转债不能弥补亏损，出现亏钱。所以可转债抢权配售也被称为“亏钱的手艺”。

但是掌握正确的方法，盈利并不是难事。基少先后多次参与抢权配售，包括乐普转债、东财转2、寿仙转债等，只有龙净转债正股暂时小幅亏损，其余皆以股债双赚收场，这一只预计假以时日，也能双赚收场。所以，善于使用策略，这也是一门不错的手艺。

传统策略容易亏钱的主要原因是：

1.什么市场下都参与，这种方式平均的获利把握只有4成左右；

2.不看股票质地参与；

3.不看价格高低参与，多数股权登记日尾盘参与；

4.配售完成就卖出，多数在完成配售后当天开盘卖出。

其中3和4看似风险很低，但是当多数人都这样做时，往往相互践踏，互为牺牲品。简单点说，通过上述方式抢权配售就相当于蒙面扔飞刀，不中（亏钱）很正常。

基少的核心策略是——只在市场趋好、质地优良、价格偏低时参与，且正股盈利才卖出【极端超预期的情况例外，暂未碰到】。

其中第一点，就能将获利概率提高至6成，加上后面的几点，股债双获利概率可以做到接近100%。

简单点说就是，你愿不愿意持有正股直到盈利卖出？

如果回答是，再参与抢权配售即可。

这里以最近发行的龙大转债为例，该转债中一签大概能赚220元（详见2020年7月9日的文章分析），正股业绩正在改善期，估值较低，买入亏损的可能本来就很小。基少上周五借助开盘下跌买入，当天盈利1% ，由于当天也是股权登记日，当晚清算后，账户上可以看到配售代码（082726，简称龙搭配债）和配售数量（例如10张）。

需要说明的是，深市转债按照张为单位配售，每张对应缴款100元；沪市按手为单位配售，每手对应缴款1000元。

由于本次发行9.5亿元，正股总股本是9.98亿，对应的每股配售额=9.5/9.98=0.9519元/股。

如果想确保配售一张，最低持股量=100/0.9519=105.05股，进一位为106股。

与网友说，为什么我买了200股，获配2张呢？

这是因为200股对应的获配金额=200X0.9519元=190.38元。其中100元确保配售一张，另外的90.38元与其他不够获配1张的配售号一齐按照数量大小排序，数量小的进位给数量大的，已达到最小记账单位1张。

简单点说，你有90.38元的零头，另一个人有9.62元的零头，最后的零股排队时，你的数量靠前，会优先分配给你。如果还有人零头比你大，例如92元，那位将优先于你获得配售。

抢权配售后，我该怎么做呢？

之前有几位反映，自己获得配售资格，也看到配售的代码和债券数量了，为什么后来消失了？

这是因为，获得配售资格后，你还需要手动操作，行使权利、缴纳费用后才能真正拿到转债。这需要在可转债打新当天（龙大转债为7月13日），准备好资金（1张100元，10张1000元）。然后通过证券账户操作“买入/卖出”——配售代码——配售数量——提交，才行。

如果你没有操作，配售资格相当于没有行使，即给了你优惠券，但是你却没有兑现礼品，最后到期优惠券就失效了。所以上述，上述几位网友就是因为没有正确操作，造成对应的权利失效，非常可惜。

需要说明的是，配售提交后，并不立马划款或冻结资金，你需要保证账面上的资金一直放到当晚券商清算。

配售的转债操作成功后，一般是T 3到账，部分券商（例如华宝）在可转债上市前一晚才会到你账户，日常在“其他？”处显示。

需要说明的是，参与了抢权配售，仍可以参与线上打新，这份福利不要丢！