2019海航无法还债「海航二债会兑付比例」

最近，笔者（头条号：每日债券）一直在研究债券市场违约和城投债危机。今天就来扒一扒单个发行主体的违约，正巧碰上了海航的“17凤凰MTN002”延期支付利息，让我们来一探究竟。

2017年12月20日消息，海航旗下的三亚凤凰国际机场成功发行5亿元永续债，票面利率8%，债券详细信息如下图所示。

图一 “17凤凰MTN002”债详情

根据《发行情况公告》约定，2018年12月20日按期支付利息4000万元。但是12月17日，外汇交易中心发布该期债券递延支付利息的公告通知，附带律师事务所和会计事务所的专项意见，显示该期债券并未构成违约。

仔细翻看去年的《募集说明书》发现，发行人可在极端情况下选择递延支付利息！！！

图二 递延支付条款

今年七月份评级机构出具的报告显示，该只债券的等级维持在AA 级。

图三 信用等级通知书

偌大的国际机场，50亿的注册资金，5亿的债务，AA 的评级，竟然连区区4000万的利息都支付不起，更可笑的是，竟然谈不上违约！

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