医药基金大跌十多点还你涨起来吗「2021年9月份基金医药还能涨吗」

作者：国信证券

医药板块持续上涨，这些基金逆天了，还加仓么？

今年上半年的基金业绩排行榜出来啦：

主动型基金冠军，创金合信医疗保健行业A，收益率为83.17%，医药主题基金。

指数型冠军，招商国证生物医药，66.03%，医药主题。

混合型冠军，融通医疗保健行业A，73.68%，医药 。

QDII冠军，上投摩根中国生物医药，62.88%，额...

放眼望去，医药霸榜，难寻敌手，华山之巅如此寂寞。

近期被问最多的，也是：“医药主题基金还能加仓吗？”好好研究了下，一起看看吧。

一、冠军基金真厉害吗？

按基金的年度收益排名，取第一名为冠军基金：

其中4个指数型基金，2014年申万菱信深成指B的收益高达281%，看来指数涨起来也一点都不含糊。

剩余的主动型基金中，2018年冠军，诺安双利居然是债券型基金，颇感意外。

若每年初都踏准风口，10年内持续买中当年的冠军基金，按上表的当年收益率计算，10年下来总资产能翻20倍！

但我们不可能未卜先知，年初就知道今年的冠军基金是哪只。

只可能到了年底，知晓当年冠军后，第二年再买入。

按这思路，若每年初轮动，卖出已有持仓，再买入上一年的冠军基金并持有1年，会怎么样呢？

2011-2019年，基金轮动后的收益居然-8%，OMG！

投资讲究均值回归，“股神”巴菲特纵横市场60年，平均一年也就赚20%。

你今年赚了100%，明年继续翻倍，难不成下一个股神临世？

盲目加仓冠军基金，不一定是个好思路。

二、常青树又如何？

既然害怕均值回归，就选一些不容易回归的基金咯？

收益总是名列前茅的基金，我们一般称为“常青树”。

好比高考前的模考，小信同学考了5次，成绩总在全年级前15%，就挺不错了。

一次冠军可能是运气，但年年优秀，肚里应该有货的。

假设所有混合型基金算一个“班级”，年收益排名前15%为“光荣榜”，那么2015-2019共5年期间，一只基金最多上榜5次。

统计下来，没发现年年上榜的，最厉害的也就上榜3次，共13只，具体如下：

数据表中的“X/Y”，X代表当年排名前百分之几，Y代表年收益率。比如易方达科翔，2015年数据是“4.0%/91.2%”，意思是当年收益排名前4%，收益91.2%。

18年沪深300指数最大跌幅-26.7%，大部分基金都没赚钱。甚至于当年的冠军基金属于债券型，也是挺罕见的。

但表格里的中邮新思路和交银优势行业，属于混合型基金，18年居然还盈利了，OMG！

牛市赚钱不难，但熊市还抗跌，就难得可贵了，就算是巴菲特，也是反复提醒避免亏损：

“第一个原则是永远不要亏钱，第二个原则是永远不要忘记第一个原则”

三、掉榜的下半年有机会么？

交银优势行业最近业绩有所下滑：19年，它的班级排名30%开外，收益44%；2020年上半年，居然掉出班级前50%，收益仅14%。

该基金是一个“老同学”，成立已11年，目前规模48亿。晨星网显示，该基金风格为中盘成长，3年/5年/10年的评级均是5颗星（最高评级）。

它的持仓显示，19年股票占比约70%，但20年一季度，股票占比已下降至53%。股票持仓集中在制造业和房地产，分别占比36.18%和32.08%。

除了交银优势行业，也有其他同学掉榜严重，比如易方达中小盘，今年上半年收益仅22%，班级排名约30%。

深谙学业的老同学掉队如此严重，下半年的考试，会不会埋头努力复习“功课”呢？

今天的内容就到这了，总结一下，因为业绩存在均值回归，所以盲目选“冠军”不一定是好思路。

但反过来，若利用好均值回归，“常青树”或“曾经优秀”的基金也许能帮我们拓宽思路。

今天仅介绍了一些选基的方法，上文提到的所有基金，仅用于示例，不作为投资建议，请大家务必注意哦！