美国证券指数基金「债券基金 指数基金」
今年过年回乡之时,葩姐欣喜地发现,在经历了一年中国人最关注的房市和股市震荡调整之后,家里的长辈们也开始关心“配置”问题了。
债券、黄金、海外资产这些过去极少涉及的话题也能信手拈来的聊一阵儿。今天我们就继续来看债券指数基金及ETF。
“不把鸡蛋放在同一个篮子里”已经是经典的投资共识,但是对于经验较少的投资者来说,也常常是没把鸡蛋放在同一个篮子里,却把多个篮子放在了一辆车上。
在理财观念相对成熟的国家,债券都是个人资产配置中重要的组成部分,而常规的理财观念中,随着年龄增长,债券配置的比例也应该相应增加。但是个人投资者由于资金量、投资方式和能力的限制,单独选择个债投资并不现实,此时,债券指数基金及ETF就是可替代的选择之一。
之前的债券指数基金科普中我们提到,上世纪80年代至今的美债收益率下行趋势、美债相对较高的流动性和养老金等长期资金需要指数类产品作为投资工具,这些因素共同促成了债券指数基金及ETF在美国的大发展。这和当前中国市场的发展颇为相似。
今天,葩姐用图来勾勒一番美国债券指数基金的发展及现状。
从1986年第一只债券指数基金诞生开始,美国债券指数基金已经走过32年。
32年间的高光时刻是2007年。2002年,ETF诞生,但由于市场准入和成本问题,发展相对较慢。
2007年,金融危机爆发之时,市场对对手方违约风险担忧上升,债市流动性收缩明显,债券ETF成为交易债券首选,数量及规模大幅上涨。
到目前,美国已经成为债券指数基金发展规模最大、最为成熟的市场。放眼全球,美国跟踪债券指数基金资产规模占全球市场69.5%。
美国债券指数基金市场的特征也非常明显。
首先,指数基金提供商集中度极高,Vanguard最大。相信未来中国债券指数基金市场的布局竞争也将异常激烈,基金公司品牌、规模的优势将被放大。
从指数化产品来看,指数体系日趋细化,每个指数系列可以拥有多个不同种类的细分指数。
另外,指数编制也更趋于定制化。各大指数提供商会针对不同需求的投资者提供定制化策略指数,更加准确地追踪某一债券市场一般收益水平。
最后,从美国债券指数基金规模来看各指数的受欢迎程度。跟踪信用债类指数的产品最受欢迎,跟踪美国全债券指数和地区指数其次,而跟踪国债类指数的产品则规模较小。
2018年,国内指数基金规模爆发性增长,养老基金和FOF产品正逐渐落地,也进一步推动其发展。
截至2018年年底,国内指数基金份额已经超过全市场公募基金(非货币)的14%,但相比于美国指数基金36%的市场占比,还有相当大的空间。
而这其中,股票型指数基金占据主力,贡献了全部指数基金中79%的规模。整体规模庞大的债券基金,指数规模占比仅为4.31%。这也给了投资者更大的想象空间。