关于投资的理念「投资掌握这三个理念其实就够了 学习分享」

巴菲特的选股理念：

对巴菲特来说，一家具有持续竞争优势的公司，其股票相当于一种股权债券，公司的税前利润相当于普通债券的息票或它支付的利息。但不同于普通债券，股权债券所支付的息票利率不是固定的，而是年复一年地保持增长态势，股权债券的价值自然也在不断地攀升。（我们就是要选这样的股票）

巴菲特以平均6.5美元买入可口可乐公司股票，该公司税前利润为每股0.7美元。后来，可口可乐公司一直保持着每年15%左右的利润增长率。由此，巴菲特认为他买到的是可口可乐公司的股权债券，这种债券能为他最初每股6.5美元的投资带来10.7%的税前回报率，同时，这个回报率还会以每年15%的速度增长。

巴菲特的估值理念：

巴菲特估算股票的市场价值的简单方法是，用每股盈利除以长期公司债券利率（可参考公司债利率，在中国当前我选6%）。而每股盈利除以当前股价就是当前买入的投资回报率，如果公司未来净利润持续增长，则这个投资回报率会逐年上升。

巴菲特的价值投资理念：

不同于格雷厄姆式的价值投资者，巴菲特并不优先看重“价值低估”而买入，而是先考虑“初始税前回报率”，再考虑这个回报率在今后20年会否以较高（如15%左右）的增长率不断升高。接下来，他会将之与其他投资的风险和回报进行比较，看看这项投资是否真正具有吸引力。（这个就要求要有预测企业净利润未来持续增长的判断力，也是学习看财报等技能的目的）

巴菲特强调要长期持有，如果一个公司一直保持竞争优势，就不要卖出。理由是持有越久，税后回报将越多。但在这三种情况下，卖出也是有利的选择。第一种情况是当你需要资金投资一个更优秀、价格更便宜的公司时。第二种情况是当这个公司看起来将要失去其持续的竞争优势时。第三种情况是在牛市期间股价远远超过了其长期内在经济价值时。