指数型债券「指数化债券」

近日，由富国基金主办的第九届“富国论坛”在上海举行。在增设的固定收益投资分论坛上，富国基金固定收益投资部基金经理武磊表示，截至今年一季度末，全市场债券指数基金共59只，其中11只为债券ETF，规模上看，债券指数基金规模接近1600亿，尽管在整个公募基金中占比比较小，但发展非常迅速。

事实上，去年下半年起，债券指数基金掀起一波规模热。Wind统计显示，2018年内合计成立近17只债券指数基金，合计募集规模突破600亿元，是2017年全年债券指数基金募集规模的29倍之多。分析认为，随着债券指数基金产品热卖，未来更多基金公司将布局更多类型债券指数基金型及ETF产品。

究其原因，武磊认为，一方面是居民财富增长带来的资产管理需求大背景，另一方面是最近国内金融监管在执行巴塞尔协议和规则过程当中，对银行表内投资产生很大影响。资管新规监管出台之后，银行等金融同业机构借助信用套利的风险收益比越来越差，可供选择的预期收益产品也随之变少了，这类金融机构转向大类资产配置。以银行为代表的机构投资者通过投资公募基金来实现大类资产配置，带来了债券指数基金的发展。除此之外，债券市场上，优秀的主动管理产品较为稀缺，也是债券指数基金发展的重要因素。

对于未来发展展望，武磊认为，信用债的指数基金及ETF是下一个风口。指数基金风格稳定，费率比较低，且对于大部分的机构客户而言，投资利率债相对容易，投资信用债相对困难，这也给未来信用债指数基金发展带来机会。

武磊也谈到，尽管最近一两年发展势头较好，但债券指数基金发展未来也有可能遇到波折，例如，债券市场进入熊市，或者随着推出债券指数基金的机构增多，市场竞争由蓝海转为红海，以及能够提供流动性的做市商还需培育，都意味着债券指数基金未来发展还有很长的路要走。

值得一提的是，此前的5月20日，人民银行对外发布消息称，已与证监会联合发文，将推出跨市场债券指数公募证券投资基金试点，更好地满足境内外投资者投资债券指数型产品的需求。人民银行介绍，拟推出的债券指数公募基金，以跨市场债券品种为投资标的，可在交易所上市交易或在银行间市场协议转让。

人民银行相关人士表示，此次试点是债券市场互联互通的重要举措，有助于更好满足境内外投资者投资债券指数型产品的需求，有助于促进债券市场长远健康发展。人民银行已联合证监会发布《关于做好开放式债券指数证券投资基金创新试点工作的通知》，通知发布后，证监会将推动试点债券指数基金的注册审核工作。

据了解，此次试点是债券市场互通互联的重要举措，有助于更好满足境内外投资者投资债券指数型产品的需求，有助于促进债券市场长远健康发展。此外，这意味着，一种全新的债券指数证券基金有望于将来问世。

好买基金研究中心研究员谢首鹏认为，拟推出的债券指数基金，以跨市场债券品种为投资标的，可在交易所上市交易或在银行间市场协议转让。根据央行的发布的信息，此次试点是债券市场互联互通的重要举措，有助于更好地满足境内外投资者投资债券指数型产品的需求，有助于促进债券市场长远健康发展。

而据证监会官网最新发布的《基金募集申请审核进度公示表》，截至5月17日，包括富国、汇添富、南方、广发、大成、嘉实等在内的多家基金公司合计申报了24只债券指数基金。业内人士表示，近两年来，债券指数基金迎来快速发展。统计数据显示，2018年至今，已成立的债券指数基金的数量已超以往历年总和。