为什么欧洲和日本要实行负利率「日本负利率」

上周，英国债务管理办公室出售了6个月期的票据，平均收益率为-0.0005%。又是负利率，我们已经不止一次看到这样的新闻了。尤其的最近一两年，日本以及欧洲多国都先后出现了负利率。

通常情况下，我们将钱存在银行，会收到银行的利息——比如存1万元人民币，一年能收到几十或上百元利息。但在日本、英国以及欧盟的一些国家，当他们采用负利率的时候，在银行存10000元，不但拿不到利息，还得倒贴钱。

近期出现的一些国债，也是如此。那问题来了，这种“倒贴钱”模式，为何英国、日本经常采用呢？首先，南生必要要承认“负利率不是正常的金融政策，而是一种非常规的金融策略”，而且通常只是短期行为。

其次，采取负利率，有其好处，也有其弊端。先看好处：通常情况下，只有当一国、地区经济遇到困难的时候，才会采取负利率，其目的是为了促进、推动消费和投资，提升经济活力，进而推动经济增长。

比如在新冠肺炎疫情的影响，市场非常低迷，大量劳动力失业，企业停工、停运……，经济增速甚至创下最近数十年来的新低——今年二季度，英国经济同比实际大降22.8%，创下了二战以来的最大跌幅。

在经济困难时期，居民、企业都倾向减少消费和投资，部分企业甚至会通过裁员来减少开支，即所谓的“持币过冬”。如果这种情绪长时间存在，那结果就是引发“经济进一步衰退、更多的人失业、企业更难盈利”，进入了恶性循环之中。于是经济学家和决策者想到了负利率这种非常规的操作手法，且经常效果不错。

实行负利率则意味着，居民存在银行里面的钱会变得越来越少，部分居民就会将其原先存在银行的拿出来，这就会激励居民增加消费、投资，推动经济增长。有些“执着的居民”，宁愿接受负利率的亏损，也不愿将钱拿出来或消费或投资。

这也没有问题，因为银行可以将居民的存款“负利率”贷给有需要的居民、企业。比如，有的优质企业，看到贷款成本大幅降低，甚至没有成本压力了，就会增加贷款，推动企业投资增长。

在市场低迷的背景下，很多商家在打折，甚至一些贷款者因为还不上贷款，将住房抵押给银行……，这就会造成部分商品的价格出现了低谷。在这样的背景下，出台负利率，会大大激励部分居民贷款消费，从而推动经济增长。

当然了，负利率也有其弊端。比如：负利率虽然可以使商业银行不再支付利息给存款者，降低了吸收存款的成本。但同时也大幅降低了贷款者的成本，银行甚至因为放贷出去的越多，亏损的越大。

这无疑是挤压了金融机构的放贷收益。因此，这种因为通常都是短期的。如果“负利率”持续较长时间，金融机构为了减少损失，可能停止放贷。从而达不到刺激消费、投资，进而推动经济增长的目的。

此外，在经济困难时期，采用负利率的背景下，如果大量居民将其原先存在银行的钱取出来后，并没有将其中的大部分或一部分用来消费、投资，却都是塞到保险柜里，这也没推动经济啊。

所以，负利率往往只是短期行为，必须要让居民看到：趁现在经济低迷，商家还在打折的时候去买吧；趁现在资产价格低估的时候，去买吧。现在不买，以后就没机会了。此外还需要搭配其他刺激经济的办法，共同作用，形成合力。本文由【南生】整理并撰写，无授权请勿转载、抄袭！