基金固定收益部门做什么「基金固定收益研究员」

固收研究员可大概分为利率债研究、信用债研究、衍生品研究（主要是国债期货等）三大类别。顾名思义，三类研究侧重点有所差异：

国内的固收部目前大部分都只有宏观研究员和信用研究员，且后者人数比前者多很多，配备量化研究员的机构挺少。因为国内的衍生品市场起步不久，很不发达，国债期货和IRS交易量远远比不上现券，而且都是plain vanilla 的线性产品（其实相对于股票，固定收益量化建模能力更重要，应当被重视。因为固收产品的流动性不如权益类的，所以盯市的时候更多的是mark to model，而且利率建模和信用建模都比权益衍生品复杂的多，不过国内的市场还远没发展到这个阶段罢了）。

研究员的日常工作是协助债券投资经理完成研究分析工作，跟踪和研究债券市场走势，制定投资策略，构建投资组合，通过市场分析、品种选择把握投资机同时，资深一点的研究员可以协助投资经理开展债券组合主动操作和资管产品债券投资，甚至可独立管理部分投资帐户。

在这里，意欲进入券商固收部做研究员的同学必须明确，卖方与买方固定收益研究员工作内容与风格还是有很大差别的：

○ 买方研究与投资、交易联系更为密切，是公司核心部门。积累的市场经验越多、对市场运行的见解越精准，越符合其要求。无论是利率债、信用债还是衍生品研究均需要对宏观市场运行及微观交易情况有很好的见解。其人才引入途径通常为社招，校招比例相对较小，门槛也高（基金、保险这些大买方超级难进。研究内容经市场验证后由自己直接承担，业绩压力相对较大。

○ 卖方研究与销售联系更为密切，研究工作配合公司产品。研究员日常工作除了写报告外，还包括路演、客户关系维系等，更要求研究员的全面发展。利率债研究与买方有所差异，更多的是走势的判断，与市场交易状况的关联较少；信用债与衍生品与买方区别不是特别大，前者会针对个券、行业进行着重分析，后者也会涉及建模及量化。有些券商的卖方研究团队工作甚是紧凑，近几年经常有研究员在卖方历练几年积累经验后跳去买方的情况发生。

债券市场宏观做的比较好的是卖方，新财富的前几名那几个团队其报告是非常有分量的，卖方债券这块不像股票那样有每个行业的研究组，所以行业和信用看的不如股票细。信用做的比较好的是买方，各个行业的研究员都有细分，所以对企业的财务要有比较深刻的了解，会计功底越扎实越好。