持续的复兴可能在汽车需求中; FY17维持稳定的Outlook

印度评级和研究（Id-Ra）在2017财年的汽车行业保持了稳定的展望。这是基于行业参与者的弹性金融档案，可能持续增长了汽车需求，从商用车辆的销售下降，并在中等重型商用车辆（MHCV）中持续增长，尽管较低的速度比2016财年低于6所示。稳定的前景也得到了低商品价格后面的提高盈利能力和最高现金流量的提高盈利能力

和更高的现金流量。乘用车部门可能会在2017财年推动的国内产量增长6％-9％主要由汽车段（8％-10％）（8％-10％），销量较低的销量增长较低（2％-5％）。根据原子能机构的适度燃料价格和自动贷款利息成本，减少所有权成本，并将是根据该机构的主要增长司机。本型车辆的批量增长将推动汽油和柴油变体的FY16中的竞争性小巧的紧凑型号。考虑到汽油变体的低价，燃料成本下降将继续推动汽油车辆对

柴油的偏好。商业车辆（CV）段可能在MHCVS卷生长中展示5％-10％的FY17体积增长5％-10％ 12％-15％的水平（2016财年约为19％）。由于舰队业主通过利用该国改进的道路基础设施，特别是沿着金色四边形的道路基础设施，因此，舰队业主的重点驾驶员将需要对高吨位车辆的需求。MHCV卷中增长的逐渐减少将是由于在2015年9月30日之前耗尽了浮雕的更换需求（在过去的18个月见证）和更高的卷。考虑到先发制人的购买，考虑到价格上涨，由于CVS中的额外安全特征的强制

性额外的安全性。光商用车辆段的产量下降（2014财年17.7％，2015财年11.5％）似乎已触底2016年2016年（4月至2015年12月4.1％）。此外，原子能机构认为，该分部将在2017财年注册为0％-5％的2017财年，通过对快速增长的电子拖尾部门的最后一次进程

的需求，Motorcycle可能在负2％至2之间表现出同比体积增长。 ％，随着农村的需求（依赖于降雨量的充分性），以达到卷的扩张。即使在季风良好的情况下，也会因高批量基础（2015财年1070万人），增长率将适度。虽然踏板车将继续表现出以城市为中心的需求支持的高批量增长，但由于大量群体，增长率将增长至2017财年（2016财年的10％-13％，25.1％）中等为9％-11％ （2015财年450万）。在

Ind-RA的评估中，商品价格的急剧下降并未转化为大多数OEM的运营利润率的相信增加，因为他们被迫提供大量折扣以提高销售。鉴于提供较低的折扣，占据主导地位的人将继续受益于低钢铁和铝价。原子能机构认为，大多数行业球员的财务概况都是有责任的，考虑到其11个上市汽车公司的样本集的净杠杆（净债务/ EBITDA），由于净现金职位，这一产品的11个上市汽车公司的11名上市汽车公司的套件少于0。该样品集的中位数FY15 EBITDA兴趣覆盖

范围为15倍。该机构估计，PVS的FY15产能利用率约为每年560万的估计能力57％。它预计会增加大约97,000美元的能力超过160,000财年，2017财年，这是2017财年的利用率在55％-61％的情况下，尽管这些年的体积恢复。对于CVS而言，Id-RA不会指望在2017财年超过17财年的产业能力，并估计，基于其预计的增长率，每年的评估分部容量约为140万元的产能利用率为53％-55％。 Ind-RA

认为，如果延伸到国家资本区域以外的城市，汽车汇集移动应用可能会对行业扩张构成长期风险。从Bharat第四阶段迁移到Bharat阶段VI的排放标准和Bharat阶段VI规范的实施日期到2020年4月（从2021年4月）将导致干预期间OEM的开发和测试费用增加。在柴油车辆中实施排放控制技术的更高成本可能会影响更多的买家来选择汽

油车

辆。鉴于产能过剩和强化竞争的结构问题，IND-RA不设想积极的前景修订销售中谦虚复兴的事件。然而，削减或推迟计划的能力增加与高于原子能机构的期望的销量增加可能对该部门的信贷概况产生积极影响。周外的

需求，外部休克：如果在2016财年迄今为止目前见证的PVS和CVS的销售复兴由于经济活动疲软或其他，它不会继续进入2017财年，这可能对部门前景产生负面影响。