惠誉：欧洲央行举措增加了欧元货币市场基金的挑战

欧洲央行决定削减其存款利率并扩大量化宽松的决定可能会将欧元货币市场基金进一步推动零零，为维持管理资产的挑战资金面临挑战资金，惠誉评级表示。在短期的欧元区欧洲央行决定继续下跌债务收益率，而市场上涨超过三个月的率，因为市场预计QE的扩大或更大的押金率较大。但MMFS“显着暴露于屈服曲线的非常短的末端意味着整体影响将是负面影响。在决定之前，产量也在稳步下降，并且在三个月以上的情况下恢复仅适度。负MMF产量引起的评级的关键风险是投资者不愿意接受“支付”的赔偿权。掌握他们的资产。MMF产量“2Q15中的负转弯导致管理层在资金之间交换资金的资产下的资产流出和增加的波动性。然而，投资者已经开始接受负欧MMF产量，无论他们缺乏低风险的替代品。在第3季度的适度流入，这是谦虚的流入，经过三个月的流出。在短期债务产量下进一步下降可能会越来越迅速地进入越来越负的MMF产量。这是因为资金能够进一步延长其成熟度概况的能力有限，因为产量曲线仍然相对平坦，因此即使它们可以增加平均成​​熟度，益处也会最小。这可能导致进一步波动。由于缺乏替代方案，我们相信大型外流不太可能，但赎回仍然可能是由投资者选择重新评估运营和战略现金之间的现金投资宣言。