平息债券价值与付息频率关系「平息债券」

平价发行的平息债券，加快付息频率，其价值不变。

溢价发行的平息债券，加快付息频率，其价值上升。

折价发行的平息债券，加快付息频率，其价值下降。

理解：因为票面利率不变，加快付息频率，票面的年有效利率变大，同时在折现的时候折现率也会变大。并且票面利率和折现率中较大的一个增加的更多，使得年有效票面利率和年有效折现率之间的差距变大，于是折价的价值更低，溢价的价值更高。

事实上就是说，函数(1 r/m)^m-1-r是关于m和r的增函数。

举个直观的例子：票面价值100元，票面利率6%。

①实际利率为8%。如果一年付息一次，那么债券价值为98.15元；如果一年付息2次，那么债券价值为98.11元。

②实际利率为4%，如果一年付息一次，那么债券价值为101.92元；如果一年付息2次，那么债券价值为101.94元。

你记住了么？一定不要搞混淆了！