通胀对债市影响「通胀 加息双重因素洗礼下 全球债市延续跌势」

智通财经APP获悉，澳大利亚国债周二大幅下挫，延续了本周全球债市的跌势。市场目前预计，乌克兰争端对通胀的影响将促使发达国家大举收紧货币政策。

据了解，澳大利亚10年期国债收益率跃升8个基点，达至2.53%，超过3月19日该国债券市场崩盘时创下的最高水平。而此前，10年期美国国债和德国国债隔夜上涨逾10个基点，英国国债利率则攀升至2018年以来的最高水平。投资者确信，美联储将在周三会议上开启新的一轮紧缩周期，并在今年随后的六次会议上升息。此外，由于投资者担心新一轮新冠疫情可能会加剧全球供应瓶颈，从而加剧了债券的抛售潮。

此前，在乌克兰和俄罗斯的争斗发生后，投资者们纷纷涌入避险资产，债券价格最初曾呈现出现上涨的态势。但随着通胀压力不断加大，货币紧缩的前景越来越近，对于投资者来说持有政府债券的吸引力正在减弱。

澳大利亚基准国债收益率升至疫情恐慌时的高点之上

贝莱德投资研究所的Alex Brazier表示，政府债券正在失去其可为投资组合带来多样性的好处，在通胀上升和债务增加的情况下，我们看到投资者在持有政府债券时，会要求更高的补偿。市场目前预计美联储和英国央行本周都将加息。而欧洲央行在政策制定者此前出人意料地暗示，将加速退出货币刺激政策，以应对物价上涨后，欧元区的政府债券价格出现了波动。

目前，美国10年期国债收益率打破了此前2月份的高点，达到了2.12%，这是自2019年7月以来的最高水平。而作为衡量通胀预期的债市指标--美国10年期盈亏平衡收益率，自1998年以来的首次升至3%以上。瑞穗国际多资产策略师彼得•Chatwell表示，由于通胀前景受到地缘政治因素以及最近新冠疫情影响，通胀可能还会进一步走高收益率。这对债市可能尤其具有破坏性。

此外，掉期互换市场已完全消化了美联储本周加息25个基点的预期，并确信美联储将在今年随后的六次会议上加息。摩根士丹利投资管理公司高级投资组合经理、全球固定收益部门首席策略师吉姆•卡隆(Jim Caron)表示，收益率反映出通胀预期出人意料地上升。此前，许多人预计通胀将在第一季度见顶，然后回落。现在，由于油价上涨，通胀可能将会居高不下。