煤炭企业破产「国企债券爆雷」

近日，上交所一家民企突现异常交易，在第一次停牌后持续下跌导致二次停牌，停牌前暴跌30%以上。

这家企业即山东焦化集团有限公司。2016年3月17日，相关公告显示，山东焦化集团有限公司更名为“中融新大集团有限公司”。

此次暴跌的债券是由山东焦化集团有限公司在2015年发行的，作为最高AAA评级的债券居然还会这样暴跌，让投资者难以淡定。如此大的跌幅不得不让人“浮想联翩”。

一、中融新大是何来头？

1、民营矿老板抓住机遇

据新华社资料显示，中融新大董事长王清涛，退伍后抓住改革开发的先机，开始从事煤炭经营业务，成立了中兴物资经销处，很快就掘到了人生路上的第一桶金。之后又成立了邹平县铁雄煤炭有限公司，使他的业务和公司规模不断扩大。

中融新大董事长 王清涛

2003年6月，投资2亿元成立了邹平铁雄焦化有限公司，它也是山东焦化集团的前生。2009年，山东焦化集团正式成立，总部设在青岛。

山东焦化集团的独立焦化能力已经排名全国第二，山东省内排名第一。

矿产资源方面，2016年初，中融新大集团收购了秘鲁邦沟金铜钴铁多金属矿，是世界上最大的单体夕卡岩型金铜铁多金属矿床，矿床中共（伴）生金、铜、钴等矿体，含有钼等多种可利用稀有元素，经济价值极高。这一结论通过了国土资源部评审，并认定该矿合计评估值为105亿美元。

2、进击的中融新大

2016年3月，山东焦化集团更名为中融新大集团。标志着集团完成了从能源化工为主业向金融投资为主业的战略转型。在转型的过程中，王清涛的个人财富也成倍增长：

2015年，100亿元，《胡润百富榜》第305位；

2016年，213亿元，《胡润百富榜》第103位；

2017年，575亿元，《胡润百富榜》第28位；

2016年，继银行、保险、证券公司股权之后，信托公司股权也后来者居上，成了“香饽饽”，引来各方资本厮杀。中融新大不断加快扩张步伐，参与到信托股权激烈的争夺中。

2016年底，四川信托的股权之争终于尘埃落定。中融新大从中海信托手中接下四川信托30.2534%股权，溢价33.33%，总成交价高达50亿元。

这次漫长而激烈的竞拍后使刚刚更名后的中融新大“一战成名”。

二、经营现状

1、主要业务构成及业务收入

根据中融新大2016年第四期超短融募集说明书，其主营业务收入包括金融投资板块、物流贸易与LNG 新能源板块、焦化及其深加工板块收入收入三部分。

2017年集团总资产1500亿元，净资产900亿元，营业收入750亿元，净利润35亿元。

2、负债暴增

2017年，中融新大长期借款从35亿元增加到96亿，增幅170%

短期借款从39亿元增加到49.24亿元，增幅24.34%。

一年内借款总额从272亿元激增到407亿元。

2017年中融新大资产负债表

对于长期借款中融新大表示是因为业务规模扩大导致对长期借款需求增加。

另外，2017年报告显示，中融新大目前直接或间接持有42家子公司股权，而且：这些子公司股权全部质押。

种种情况与前几日负债高筑的永泰能源颇为类似。

永泰能源股份有限公司是煤炭板块唯一民营上市公司。

一个月前，永泰能源也有两笔债券出现价格异动，曾暴跌47%。直接出发了停牌机制。2018年3月底，公司全部债务为721.62亿元，较上年底增长2.59%;其中短期债务占46.05%。

三、债务问题怎么办？

7月8日，永泰集团董事长、永泰能源实际控制人王广西在媒体见面会上表示，首先要把生产经营稳住，流动性问题只是暂时的。同时积极瘦身，出售部分资产，增加投资性净现金流。包括出售集团板块下的5家医院，并处置150亿元资产。

如今永台集团已出台“急救”方案，中融新大预备怎么做呢？

据今日深圳商报消息，中融新大集团有限公司在上证所发布公告，回应债券价格异常波动称，公司经营正常，盈利良好，能够保障近期到期债券本息兑付。